昨日倫敦金屬繼續(xù)下跌，庫存普遍增加以及美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳增加利空氣氛。期銅收低于7290美元，庫存繼續(xù)小幅增加，現(xiàn)貨升水也持續(xù)下降，近期季節(jié)性的庫存增加勢頭還會繼續(xù)，但現(xiàn)貨升水下降的幅度可能不大。期鋁庫存增加7千余噸，令鋁價承壓，期價創(chuàng)出近期新低后收于2465美元，弱勢繼續(xù)，期價可能還會震蕩下跌，去年以來的低點(diǎn)2400美元將受到考驗(yàn)。期鋅庫存繼續(xù)增加，令價格承壓，昨日大幅下跌創(chuàng)出近期新低，收盤于2940美元，現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為小幅升水。鋅市場弱勢明顯，低庫存未能吸引現(xiàn)貨買家，不斷創(chuàng)出低點(diǎn)說明價格將持續(xù)下跌。技術(shù)上看，倫鋅可能沿布林下軌繼續(xù)下行，測試，測試去年6月低點(diǎn)2800一線。

　　昨日公布的美國8月ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)較7月繼續(xù)小幅下滑，而7月營建支出也小幅減少。下半年經(jīng)濟(jì)增長勢頭減緩預(yù)期加強(qiáng)，令市場擔(dān)心金屬需求下降。倫銅方面，西方淡季還沒有結(jié)束，庫存繼續(xù)存在壓力，而中國需求開始回升，但仍處于消化國內(nèi)庫存過程中，不足以推動倫銅上漲。但國內(nèi)消費(fèi)的逐步啟動，也將限制銅價下跌空間。從滬銅現(xiàn)貨滯漲滯跌看，價格仍將維持窄幅波動，等待現(xiàn)貨消費(fèi)啟動的情況。今日滬銅早盤穩(wěn)定于64900，看多人氣比較積極，但由于中午現(xiàn)貨報價略有下跌，午盤后期價略走跌，整體保持了相對強(qiáng)勢，持倉減少，說明在外盤形勢不明朗的情況下國內(nèi)多頭信心有所下降。技術(shù)上看，倫銅在沒有特別利空的情況下連續(xù)回落，氣氛偏弱，暫時沒有止跌跡象，滬銅維持相對強(qiáng)勢，其技術(shù)支撐位64000一線還未受到考驗(yàn)。操作上多頭以64000為止損謹(jǐn)慎持有。

　　倫鋁庫存壓力巨大，價格趨勢保持弱勢，期價有繼續(xù)下跌測試去年低點(diǎn)2400一線的要求。滬鋁現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為貼水，期價也轉(zhuǎn)為正價差排列，說明現(xiàn)貨疲軟已經(jīng)無法支撐期價。價格有震蕩回落要求。今日滬鋁現(xiàn)貨繼續(xù)緩慢下跌，期價交易重心略有下移，技術(shù)上看逐漸被收攏的均線系統(tǒng)壓住，少量空頭繼續(xù)，等待價格回落。

　　期鋅弱勢，昨日在庫存小幅增加的壓力下即將反復(fù)測試的重要技術(shù)位跌破，說明買盤人氣相當(dāng)渙散，由于期價創(chuàng)出近期新低，技術(shù)上有破位跡象，可能繼續(xù)下跌考驗(yàn)去年低點(diǎn)2800一線。失去3千美元整體轉(zhuǎn)向空頭形態(tài)。滬鋅近期現(xiàn)貨保持緊張，升水結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，相對倫鋅明顯滯跌，比價回到9以上，達(dá)到進(jìn)口比價，7月大量出口的情況將不再出現(xiàn)，可能對倫鋅的壓力減輕。目前倫鋅明顯的弱勢技術(shù)形態(tài)與滬鋅多頭結(jié)構(gòu)相矛盾，這種矛盾格局下期價很難形成流暢的趨勢性行情。在基本面的矛盾之下，我們遵從技術(shù)信號操作。倫鋅昨日破位，小形態(tài)為下跌中繼后筑底失敗，選擇繼續(xù)向下，大形態(tài)上看期價可能考驗(yàn)去年低點(diǎn)2800一線，從而形成大頭肩形態(tài)。滬鋅技術(shù)上看反彈未能突破中期下降壓力線，目前為60日均線處，其下降趨勢繼續(xù)。隨著3千美元被破，操作策略由背靠3千美元做多轉(zhuǎn)為背靠3千美元拋空。滬鋅壓力目前下移到27600一線，逐步逢高拋空。

　　鄧宏