近年來，大型鋁企業之間的并購活動再度升溫，全球鋁工業界好似進入了春秋戰國時代，收購與反收購的報道滿天飛，似乎全球所有有頭有臉的礦業公司和鋁業公司都紛紛卷入了這股并購浪潮，合縱聯橫的大戲每天都在上演。

　　通觀這兩年全球鋁市，重要的并購行為有：

　　國內方面：通過2004-2006年的持續兼并重組行為，中鋁公司相繼并購了焦作萬方、蘭州鋁業、包頭鋁業等電解鋁生產商以及部分的鋁加工生產商，從而成為全球具有較大影響力的公司。2006年中鋁公司生產氧化鋁962萬噸，電解鋁297萬噸，鋁加工材56萬噸。中鋁公司近兩年的目標：原鋁產量500萬噸，氧化鋁產量1500-2000萬噸、鋁加工150-200萬噸，可謂異軍突起。

　　國際方面：2007年3月份，俄羅斯鋁業公司并購烏拉爾鋁業公司和瑞士嘉能可國際公司氧化鋁資產后，成立的俄羅斯鋁業聯合公司年產400萬噸鋁和1100萬噸氧化鋁，近兩年將原鋁產量擴大到500萬噸左右。并把原先排名全球第一、第二的美國鋁業公司和加拿大鋁業公司拋在身后。

　　這場涉及三方、規模巨大的合并硝煙還未散盡，2007年6月份，Aditya Birla Group的旗艦公司印度國家鋁業公司(Hindalco)對Novelis的收購又浮出水面。這次交易使Hindalco成為全球最大的鋁軋制品公司、亞洲規模最大的原鋁生產商之一以及印度領先的銅生產商。

　　之后的一個月，并購熱潮可以說是愈演愈烈。2007年7月份，力拓公司宣布以381億美元天價并購加鋁公司，并購完成之后，新的力拓加鋁公司將超越俄鋁聯合公司成為全球第一大鋁業公司。

　　此前美鋁曾經出價287億美元收購加鋁，但被加鋁拒絕。在美鋁收購加鋁失敗之后，市場再度傳聞全球最大的礦業資源公司必和必拓(BHP)公司將收購美鋁公司的消息。

　　可見，近幾年尤其是今年鋁工業內的兼并重組潮流是方興未艾，并購的規模以及發生的頻率確實是越來越大，越來越快。一系列令人眼花繚亂的資產運作的背后其實是世界鋁工業重新布局的大動作。這種布局改變與

　　我們知道，并購的意義在于對被并購的企業注入優質資產，提高公司治理水平。對并購方來講是擴大企業規模，縮短投資回報周期。對整個行業來講，則是優化資源配置。可謂“一舉三得”。

　　此輪并購之后，全球鋁工業只剩下區區數家大型鋁業公司，產業集中度和對市場的控制度將大大提高，這意味著今后市場的供應方面能夠高度自律，有效調控市場供應量，避免發生嚴重的供過于求，從長遠看，有利于支撐鋁價在高位運行。(神華期貨 曹潔）