圖四：WTI原油價格與非商業凈多頭寸變化

　　圖五：CFTC報告原油期貨非商業多頭空頭力量對比

　　圖六：EIA報告美國原油庫存變化(2003-2007)

　　市場供求及庫存。截至24日當周的原油庫存減350萬桶至3.336億桶,原先預估為減80萬桶；汽油減360萬桶至1.926億桶，之前預估為減170萬桶；餾分油增90萬桶至1.299億桶，之前預估為增100萬桶。據EIA的報告稱勞動節過后汽油需求將有所緩解，低庫存水平引發汽油零售價格急劇上漲的可能性較小，但有可能出現小幅上漲。原油可能隨汽油繼續反彈。此外，據相關部門預測，美國的今年的冬季將延長并且較往年寒冷，對取暖有需求的將預增，引發了市場的部分買盤。

　　其他因素。伊朗總統艾哈邁迪-內賈德的發言再次引起人們對地緣整治不穩定的猜想。伊朗總統內賈德在28日舉行的記者招待會上表示，伊朗核問題“已經了結”，伊朗已是一個擁有完整核燃料循環體系的“核國家”，將繼續推行其和平利用核能的計劃，美國在伊拉克的政治控制力正在下降，伊朗將會填補美國在該地區留下的“權力真空”。另一方面，美國多次指責伊朗革命衛隊制造并向伊拉克叛亂分子輸送了能穿透裝甲的簡易爆破裝置，給駐伊美軍造成了重大傷亡。更有消息稱，美國準備6個月內向伊朗發動軍事進攻，可能還會空襲伊朗的核設施。此番言論令人們猜測中東局勢的將再次陷入緊張，為油價上漲提供了動力。此外，近期，大西洋上有可能形成熱帶低氣壓風暴，部分賣出的投機商正在回補多頭倉位。

　　IEA執行干事克洛德·芒迪表示，雖然目前國際原油供需基本平衡，但如果歐佩克不增產，到今年底可能出現供不應求的狀況；國際原油價格漲跌的焦點正由天氣、伊朗問題逐步轉移到歐佩克增產這個話題上來。

　　2.2 國內燃料油市場

　　國家發改委29日公布的數據顯示，7月份，全國原油產量同比下降1.7%；原油加工量增長6.7%，增速比上月減緩3.1個百分點；天然氣產量增長19.8%，比上月減緩1.9個百分點。進口原油9637萬噸，同比增長14.8%；原油加工量18826萬噸，同比增長7%；天然氣產量386億立方米，同比增長17.1%。前5個月，石油和化工產品銷售率為98%，與去年同期基本持平。石油和化工進出口貿易總額同比增長2 1%，貿易逆差同比擴大5.5%。

　　當月全國發電量同比增長15.5%，增速比上月減緩1.5個百分點，其中火電、水電分別增長15.9%和12.3%。受持續高溫悶熱天氣影響，全國電網最大用電負荷不斷攀升，部分地區出現拉限電。周五上交所公布的庫存數據顯示，本周國內庫存減少3000噸，現貨市場需求強勁。

　　此外，雖然燃料油供給能力已經降至今年的低谷，但是由于較高的價格使買家購買意愿不強，因此國內燃油現貨相對滯脹。市場中倒掛現象再次出現，買方銷售壓力徒增。

　　圖七：國內可用庫存變化(2007年7月-8月)