盡管上周倫鋅技術筑底有反彈跡象，滬鋅連收3陽，走高勢頭漸強，但由于全球主要經濟體的信貸收縮、以及由此引發的金融市場風險溢價上升將是趨勢性的，并會持續較長時間，這對有色金屬的價格產生一定影響。今日，內外鋅市雙雙收陰，滬鋅主力早盤首發沖高至27980元/噸，但因后續缺少走高人氣支撐，大部收高成果回吐，收盤報27750元/噸，小幅收漲15點。持倉量和成交量方面未發生顯著變化，LME鋅庫存今日增加375噸至65375噸。

　　消息方面，本周集中關注美國就業等數據，以判斷次優貸款危機對經濟的影響，進而預期可能對金屬市場帶來的動蕩變化。同時，歐洲央行近期非常謹慎，堅稱利息調整的各種可能性都有，且投資人對其他國家升息的預期已大為收斂，預計本周英國、加拿大和澳洲央行都將按息不動。

　　中國方面，經濟學家謝國忠認為，供需的動態變化、勞動力市場的平衡以及需求方心理，都顯示中國進入了一個可能持續若干年的通脹時代。但中國

人民銀行行長助理易綱周六表示，雖然當前中國面臨投資增長過快、信貸投放過多、貿易順差過大、外匯儲備增長較快的問題，通貨膨脹的壓力有些顯現，但是他對

中國經濟非常有信心，相信通過政策調整，中國經濟可以平穩地調整到越來越接近均衡的位置。另外，公布的8月官方制造業采購經理指數(PMI)為54.0%，上月為53.3%，表示企業擴張活動仍在持續。

　　綜合來看，步入消費旺季，鋅市走高預期正在增強，但因宏觀氛圍風險的存在，支撐鋅價走高的資金正在縮水，有跡象表明投機資金正在撤離商品市場，而資金是否重回市場還需要等待四季度經濟數據的確認。

　　操作建議：維系震蕩上行思路

　　首創研發部：張良貴