文華財經(jīng)（編輯 王亞男）--從技術(shù)圖形上看，倫鋅近兩周表現(xiàn)扭轉(zhuǎn)了自7月25日以來的下跌通道，盡管整體走勢仍然偏弱。但8月16日至今，倫鋅在3000美元一線上方震蕩整理，走出技術(shù)筑底形態(tài)，有望扭轉(zhuǎn)自7月25日以來走跌趨勢，而06年同期倫鋅走出震蕩上行形態(tài)。7月25日以來的走跌之勢，多因金屬市場較06年略顯疲軟和美次級債風(fēng)波引發(fā)金融動蕩雙重打壓，使得已經(jīng)深受供給相對過剩壓抑的鋅市難有震蕩走高行情。隨著消費旺季來臨和金融系統(tǒng)風(fēng)險利空趨弱，倫鋅正在走出技術(shù)筑底形態(tài)，待明朗利多信息出世后，倫鋅有望反彈走高。

　　從內(nèi)外盤比較來看，內(nèi)盤走勢強于外盤。內(nèi)盤走勢強于外盤對因國內(nèi)供求因素的支撐：首先，由于國內(nèi)鋅現(xiàn)貨價格堅挺走勢給予滬鋅價格一定支撐。8月以來，上海金屬網(wǎng)1#鋅平均價格為28283元/噸，高于06年同期28054元/噸的水平，而長江現(xiàn)貨8月均價達29420元/噸；其次，國內(nèi)滬鋅庫存持續(xù)降低，也支撐滬鋅價格走高。從國內(nèi)倉庫庫存來看，連續(xù)6周庫存減少；然后，就是鋅冶煉商對銷售旺季來鋅前的惜售行為，也支撐了鋅價。鋅的主要消費是鍍鋅領(lǐng)域，而國內(nèi)各大鋼企產(chǎn)能不斷擴張，同時汽車行業(yè)對鍍鋅鋼板需求表現(xiàn)強勁，這些征兆都為鋅冶煉商對銷售旺季良好預(yù)期提供了部分理由。從內(nèi)外比價來看，自滬鋅上市以來最高比較為9.38，最低為7.59，平均比價為8.35，近兩周的比價分別為8.63、8.82。如果比價持續(xù)走高，將為跨市套利提供很好的機會。

　　系統(tǒng)風(fēng)險方面，因美次級債引發(fā)信貸危機而產(chǎn)生的金融動蕩風(fēng)險爆發(fā)后，令鋅市暴挫，滬鋅被封在跌停板上。29日報美國次級抵押貸款市場危機有可能進一步向

　　隨著消費旺季的來臨，鋅市走勢將會更多地關(guān)注供求變化方面的消息，盡管上半年鋅供給過剩已有數(shù)據(jù)證實，但對四季度全年的消費高峰以及“金磚四國”需求強勁消息的炒作來講，市場投資者依然對鋅市充滿憧憬，在多空博弈中，多頭將逐漸占據(jù)優(yōu)勢。因此，我們對下周鋅市走勢持震蕩上行思路。