利用指數期貨進行資產管理和投機交易

　　招商證券期貨公司籌備組

　　1、改善和優化投資組合

　　期貨投資最重要的經濟功能在于它可以作為一項資產加入到由傳統的股票和債券所構成的投資組合中去，起到顯著的降低投資組合的收益波動風險同時增加投資組合回報的作用。2、規避股市下跌的系統性風險

　　就個人投資者而言期貨投資比證券投資具有更高的風險性，但是就投資組合基金來說卻是另外一種情況。由于期貨投資同股票投資的零相關性，在股市遭遇系統性風險而大跌的時候，同期的期貨擁有者卻不受影響甚至表現優越。這樣擁有期貨頭寸的組合式投資就成為大資金規避股市風險的絕好投資工具。3、指數型投資可利用股指期貨的避險功能跑贏指數

　　指數型投資者是一種以擬合目標指數、跟蹤目標指數變化為原則，實現與市場同步成長的投資理念方式。在股指期貨推出后，在大盤調整時指數型基金可通過賣出股指期貨鎖定收益率，指數型基金的收益率有可能明顯提高。4、具有在不同經濟環境下盈利能力

　　指數期貨的引入最大的特點就在于具備做空機制，期貨投資者可以利用價格波動的任何方向進行交易。也由于這個因素，期貨投資者可以在任何經濟環境下盈利，特別是在經濟形勢不景氣、

　　期貨投機是期貨市場的一種重要交易形式，同時也是交易者的一種投資手段。這種投資手段具有特定的運作方式和表現形式：（1）利用期貨合約的價格頻繁波動進行買多賣空的交易活動。（2）投機交易以較少資金作高速運轉，以獲取較大利潤為目的，不希望占用過多資金或支付較大費用。（3）投機交易是以投機者自愿承擔價格波動風險為前提進行期貨投機交易買賣，風險的大小與投機者收益的多少有著直接、內在的聯系，投機者通常為了獲得較高的收益，在交易時要承擔很大的風險。