湘財祈年：股指期貨晨報20070831

　　【股市綜述及走勢研判】

　　受美聯儲再次對市場注資和市場對利率下調的預期影響，周三晚間歐美主要股指強勢反彈，昨日亞洲主要股指也相應出現小幅上揚。日經指數上漲1.04%，香港恒生指數和國企指數分別達2.02%和1.82%。昨日晚間盡管美國公布第二季度GDP增長4%，高于第一季度增長，但出于對次級信貸危機的擔憂，美國主要股指還是出現小幅下跌，道瓊斯工業指數微跌0.38%，標普500微跌0.42%。歐洲主要股指則出現不同程度上漲，倫敦金融市場時報指數上漲1.30%，法國CAC40指數上漲1.31%，德國DAX指數上漲1.09%。

　　昨日滬深兩市在多條利好消息的刺激下，走出強勢反彈行情，盡管在大幅高開之后，兩市股指出現下探回補缺口，但隨后一路震蕩上行，收盤時兩市上漲均超過1%。昨日兩市共成交2425.8億元，較周三萎縮近200億元，市場出現縮量上漲特征。造成市場縮量上漲原因之一就是藍籌股表現較為一般，沒有發揮出市場人氣的帶動作用；但同時也說明藍籌股在前期大幅上漲步入調整之后并未出現恐慌性拋售情況，也說明市場在短期內未來走勢不明朗的情況下表現較為謹慎。市場主要指數表現具體情況如表1所示。

　　表1 昨日國內外主要

　　指數名稱開盤價收盤價最低價最高價漲跌幅(%)振幅(%)

　　滬綜指5144.115167.885109.665186.531.141.50

　　深成指17488.6517659.2617307.7917705.661.242.30

　　滬深3005193.735241.2351765247.571.341.38

　　新富A5020143.0920172.4120013.0120377.930.721.82

　　恒生指數23509.9823484.5423376.6823583.492.020.88

　　國企指數14029.9413937.8413889.114166.241.822.00

　　日經指數161821617916095162701.041.09

　　道工業指13287.9113238.7313184.5913315.14-0.380.99

　　標普5001463.671457.641451.251468.43-0.421.18

　　納斯達克2545.082565.32542.482587.860.081.78

　　倫敦FTSE6132.262126122.56220.81.31.61

　　德國DAX7469.457519.947416.667529.751.091.52

　　法國CAC405584.015592.535521.15605.981.311.54

　　受創業板市場獲批消息刺激，創投概念板塊繼續全線走強，大眾公用、外高橋、龍頭股份等個股漲停。前期表現相對較弱的板塊紛紛走強，電子信息、農林牧漁、數字電視、工程建筑等板塊漲幅靠前。而前期表現強勢的有色金屬板塊則成兩市唯一下跌板塊，本周前幾交易日大幅上漲的鋁類上市公司普遍下跌，南山鋁業、云鋁股份、常鋁股份、中國鋁業、包頭鋁業跌幅都超過6%。金融和房地產板塊表現一般，沒有起到帶動市場人氣的作用，這也是昨日市場成交量大幅萎縮的重要原因。個股方面，兩市再次出現普漲格局，上漲家數共有1376家，下跌家數僅有114家。非ST類漲停個股家數達64家，漲停個股仍然集中在中低價股中；ST類漲停個股有57家，占整個在市交易ST類股票的50%。

　　后市走勢研判：

　　昨日在利好消息刺激下，兩市股指出現縮量上漲，個股也出現普漲，本輪行情中前期表現較差的中低價和ST類股票再次走強，紛紛補漲，而銀行、地產、有色金屬、鋼鐵等藍籌板塊表現平平，這也反映出市場在對短期內未來走勢不明朗的情況下散戶再次成為市場主導，而機構投資者表現相對較為謹慎。短期內，這種散戶主導行情仍可能繼續維持一段時間，但這也表明本輪藍籌股主導的行情可能會很快結束，市場將步入中期調整階段。

　　基本面方面，昨日召開的中央政治局會議對財政部、人事部等幾大部門部長進行調整，同時頒布反壟斷法等五部法律；“港股直通車”有望10月份開啟，并可能擴大到40個城市；這些都會對今日市場產生影響，其中“港股直通車”擴容將對市場資金面形成重大的挑戰。

　　所以，我們認為今日市場仍將維持高位大幅震蕩行情。

　　【股指期貨綜述】

　　合約 開盤價 收盤價 最低價 最高價 漲跌幅 振幅 升貼水 成交量 持倉量

　　滬深300 5193.73 5241.23 5176.00 5247.57 1.34 1.38

　　IF0709 5340.00 5348.00 5321.00 5380.00 0.27 1.11 -107.37/c 27450 29901

　　IF0710 5760.00 5805.00 5760.00 5814.80 0.80 0.95 -563.77/c 17526 6162

　　IF0712 6020.00 6108.00 6020.00 6130.00 1.37 1.83 -866.77/c 28260 15330

　　IF0803 6432.00 6568.00 6425.00 6579.00 2.32 2.41 -1326.77/c 14548 10028

　　其中：b表示升水，c表示貼水；

　　昨日滬深300在利好消息刺激下跳空高開，在小幅回調彌補當天跳空缺口之后，震蕩上行，收盤上漲1.34%，漲幅略超上證和深證指數，但成交量也較前一交易日大幅萎縮。從對指數上漲貢獻的行業分布來看，盡管金融板塊昨日表現一半，但其占滬深300權重超過20%，所以昨日金融板塊仍列指數上漲貢獻第一位，公用事業、交通運輸、鋼鐵等板塊位列其后。個股方面，西寧特鋼、長城電腦、瀘天化、風華高科、上海貝嶺、大眾公用等個股均出現漲停，而南山鋁業、云鋁股份、中國鋁業、包頭鋁業則位跌幅靠前；而對指數上漲貢獻最大個股的則主要集中于金融和商業貿易板塊，其中民生銀行、浦發銀行、蘇寧電器、吉林敖東、招商銀行和百聯股份位居前列。

　　昨日股指期貨四個交易合約延續分化行情，近期合約表現明顯弱于遠期合約。近期合約IF0709和IF0710漲幅明顯遜于現貨價格，而IF0712和IF0803走勢較強，特別是IF0803更是一路上揚，漲幅達2.32%。雖然各合約成交量均出現較大幅度減少，但近期合約成交量減少幅度明顯大于遠期合約；同時除IF0803合約外其他合約持倉量均出現不同程度減少，其中交割合約IF0709減少最多。合約升貼水方面同樣是近期合約表現差于遠期合約，IF0712和IF0803貼水有較大增加，IF0710與前一交易日基本持平，而交割合約IF0709貼水則有所減少。股指期貨各合約在價格、成交量、持倉量和貼水等方面所表現出來的遠強近弱走勢都說明投資者對于滬深300短期內表現較為謹慎甚至信心不足，但對于未來走勢依然保持樂觀。

　　對于今日股指期貨走勢判斷，我們認為近弱遠強的格局仍將持續，各合約也將圍繞5日均線上方展開高位震蕩行情。

　　【操作建議】

　　今日股指期貨操作建議：賣近買遠，注意控制風險。

　　分析師：趙先鋒