從經(jīng)營者的角度講，沒有一位愿意自己經(jīng)營的產(chǎn)品價格下滑，因為價格下滑則意味利潤減少，甚至出現(xiàn)負數(shù)。從本義上講我們也不愿意將有色金屬某個品種的價格走勢認定為價格上漲后的回歸，但客觀現(xiàn)實擺在眼前，從國際、國內(nèi)鋅的原料供給、產(chǎn)能、產(chǎn)量到消費(包括出口凈值)所有的數(shù)據(jù)中都見不到上漲的線索，僅有的價格保持高位的理由國際上說倫交所庫存在低位，但從主流資金的動作看，上周倫交所基本金屬反彈，銅收回前周的全部失地，而鋅比鋁收復(fù)的失地都窄(見倫鋅場外交易周K線圖)，所以只能說主流資金認定現(xiàn)在的鋅價處在低庫存階段的高價位(原理見創(chuàng)建分析方法:《期貨市場的庫存量與商品價格的關(guān)系》一文)；國內(nèi)鋅價一直抗跌，主要則因為生產(chǎn)廠家惜售，死扛市場現(xiàn)貨價，而究竟是否能扛到下一輪的上漲，只有經(jīng)營者心知肚明了，在此重申一條定律有其必要，“期貨價引導(dǎo)現(xiàn)貨價、現(xiàn)貨價牽制期貨價”，不同的市場環(huán)境決定誰對誰起的作用大，市場環(huán)境變了，風(fēng)向可由不得市場的參與者控制了。

　　從倫鋅的周K線圖上看：

　　1、跌破頭肩頂?shù)念i線位，上周回抽未能回到頸線之上，本周續(xù)跌(原理見創(chuàng)建分析方法：《圖形形態(tài)與供需關(guān)系的契合》，顯示頭肩頂確立。

　　2、據(jù)稱，每年有25%左右的鋅用于銅合金，因此很多

　　人視鋅價走勢于銅一致，但事實并非如此，二者絕大部分的用途并不一致，所以走勢上各自依據(jù)自身的供需關(guān)系行其道，即便走出方向一致，幅度也有相當(dāng)大的差別。僅以昨晚倫鋅和銅走勢為例，倫銅收陽，倫鋅卻以陰線報收。再看上圖方框中為倫鋅2006年10月份開始的上漲，同期倫銅先橫盤繼而下跌，再清楚不過地表明二者之間的關(guān)聯(lián)度了。

　　3、上圖顯示此番倫鋅的下跌與其他期貨品種的下跌

　　一樣不可能直線下行，頭部確立開初一般延5周均線下跌，離開5周均線收盤會有反彈。

　　從滬鋅11月合約周K線圖上看：

　　1、滬鋅期貨開始交易時間短，所以切勿把沒有上

　　漲階段圖形的走勢當(dāng)成底部處理。

　　2、滬鋅自走出10周均線后，一直沒有在此上方收

　　過盤；目前5周均線和10周均線纏繞，注意近4周也未在5周均線上收過盤。

　　3、注意區(qū)別對待滬鋅和倫鋅、滬鋅和滬銅的走勢。

　　結(jié)論

　　本文不準備再費筆墨羅列具體數(shù)據(jù)、經(jīng)濟政策、行業(yè)特

　　點，如果有人發(fā)現(xiàn)倫鋅或者滬鋅行將上漲的跡象請出示，以便警醒經(jīng)營者和投資人。

　　見反彈至高位，具體國內(nèi)超出5周和10周均線位可做賣出保值(方法見創(chuàng)意套期保值：《有色金屬套期保值的程序》、《依據(jù)趨勢選取套期保值的方式》)。

　　(五礦海勤期貨套期保值研究室)