文華財經(jīng)（編輯 王亞男）--盡管市場在前期已經(jīng)預計到了本周原油期價將會有所反彈，但是反彈的力度和幅度確實超出了市場的預測。尤其在昨日，由于EIA的報告顯示，美國原油和汽油庫存雙雙減少，再一次引起了市場對本周末汽油供給的憂慮。歐美兩市油價均大幅度上漲。其中，美原油10月合約上漲1.78美元/桶，至73.51美元。歐洲布倫特原油10月合約上漲1.58美元，至72.13美元/桶。

　　EIA的報告顯示，截至8月24日單周的原油庫存下降350萬桶，至3.336億桶，市場事先預估減少80萬桶。汽油庫存減少360萬桶，至1.926億桶，市場預估為減少170萬桶。餾分油庫存增加90萬桶，至1.299億桶，略不及分析師預估的增加100萬桶。整體上看，汽油庫存數(shù)據(jù)最令人擔心，EIA的數(shù)據(jù)顯示，美國汽油庫存所能支持消費的天數(shù)已經(jīng)降至20天，為1991年以來的最低值。尤其在消費旺季，這種汽油庫存水平確實十分危險。然而，值得注意的是，如果把原油和汽油分開來看可以發(fā)現(xiàn)，原油庫存的下降主要來源于進口的減少。而汽油庫存的減少則是因為煉廠生產(chǎn)數(shù)量的下降。但是，兩者的消費數(shù)量也在大幅度的減少。

　　首先看一下原油，由于迪安颶風的破壞，美國上周進口數(shù)量較前一周減少了約100萬桶/日，其中大部分減幅來自

墨西哥地區(qū)。與此同時，原油消費較前一周減少25.8萬桶。原油消費已經(jīng)從7月底以來連續(xù)減少了四周，這基本符合季節(jié)性規(guī)律。而上周的庫存減少主要應歸咎于颶風對墨西哥地區(qū)原油設施的破壞，而在本周開始，墨西哥地區(qū)的原油生產(chǎn)與加工能力均恢復到了前期水平，因此原油進口將會得到恢復。

　　其次看一下汽油，汽油庫存水平的確到了危險的水平，但是雖然煉廠提煉數(shù)量在減少，但是汽油進口卻在增加，同時汽油消費也較前一周減少14萬桶/日。盡管本周將是今年最后一次用油高峰期，汽油消費也將達到一個峰值，但是由于颶風的威脅已經(jīng)過去，進口數(shù)量將再次攀升，汽油供給緊張的局面將會得以扭轉(zhuǎn)。此外，在現(xiàn)貨市場上，汽油零售價格已經(jīng)遠離了3.2美元的今年高點，自從下周開始，零售價格還將繼續(xù)下跌。

　　燃料油方面，新加坡燃料油180CST紙貨價格昨日上漲55美分，至377.55美元/噸，市場交易一般。國內(nèi)燃料油9月份的供給能力在下降，庫存水平處于低位。由于近期國內(nèi)需求不興，因此貿(mào)易商進口意愿不強。雖然目前，買方購買興趣不濃，供給減少的作用還未體現(xiàn)出來，但是隨著以后燃油價格的下跌，當吸引買家購買欲望的時候，國內(nèi)低位庫存將對燃油價格產(chǎn)生支撐。然而，由于正如前期堅持的那樣，

原油價格在未來幾個月內(nèi)將會逐步趨于弱勢，因此國內(nèi)現(xiàn)貨的支撐僅僅是減少幅度弱于原油，而非大幅度上漲。上海燃料油11月合約昨日收盤于3406點，在原油昨日上漲的背景下，今日11月合約將有可能走出沖高回落的走勢。在操作上，11月合約將會在近日形成高點，因此投資者可以參考技術(shù)位建立空倉。

　　

　　 銀建期貨 趙玉成