文華財經（編輯 周鴻宇）--在過去的兩周里，受供給相對過剩，美次級債及美元走強的影響，鋅價一直維持高位振蕩的格局。各大央行積極注資，對沖次級債危機的恐慌影響。料金融市場有企穩跡象，期鋅在經歷信貸危機恐慌而暴挫后，連續幾日反彈走高，回補暴挫缺口。同時，隨著市場預期金融動蕩漸近消散，翹首期望消費旺季來臨之際，會對鋅價提供有利的支撐，國內現貨價格的堅挺，也鼓舞期鋅走高。

　　但近日，再報美次級債危機蔓延可能加劇。經濟學家認為，美國次級抵押貸款市場危機有可能進一步向信用卡、車貸等其他信貸市場蔓延，因為據英國《金融時報》27日報道，今年上半年美國消費者信用卡違約率同比大幅增加了三成。受此利空消息影響，持續減少的倫鋅庫存，未能挽回倫鋅再度走跌局面，可能再探3000美元/噸的支撐線；受外盤走低所累，滬鋅主力合約早盤低開于27015元/噸，盤中走勢小幅反彈走高，但支撐滬鋅回補低開缺口量能不足，最終收跌160元/噸，報27290元/噸。市場人氣尚未發生顯著變化，滬鋅主力合約成交量和持倉量異動不大。

　　金融市場再度惡化的消息已被市場捕捉，積極尋求避險頭寸。受此推動，美指、債市走高，而股市、金屬市場大幅下滑，金融市場的系統風險已完全超過供求關系對期鋅價格走勢的影響。前段時間在金融市場有企穩跡象的氛圍籠罩下，投資者焦點欲轉向鋅消費旺季的炒作，預期期鋅高位振蕩整理意在整固基礎，為期鋅在消費旺季的走高蓄積量能。但報出的金融市場再度惡化的消息，增添了期鋅再次下探的風險。料倫鋅可能再度下探3000美元支撐線，而滬鋅因國內現貨價格相對堅挺而走跌空間有限。

　　操作建議：空單謹慎持有

　　首創研發部：張良貴