CBOT 大豆期貨周一收高，受技術(shù)性相關(guān)買盤和美國中西部的北部和南部大豆種植帶的天氣導(dǎo)致的產(chǎn)量不確定性因素等支撐。 11 月合約收高 7 3/4 美分至 8.72 3/4 美元。未來一周美國大豆作物生長狀況料繼續(xù)下滑的預(yù)期也為大豆期貨提供支撐。美國農(nóng)業(yè)部將于 4 p.m. EDT. 公布周度作物生長報告，分析師預(yù)期美國當周大豆優(yōu)良比率料下滑 1 至 2 個百分點。

　　國內(nèi)現(xiàn)貨方面，昨日 黑龍江地區(qū)大豆現(xiàn)貨價格繼續(xù)上漲，目前當?shù)馗鲝S仍停止收豆，處于維持性生產(chǎn)狀態(tài)，存豆生產(chǎn)完后計劃停產(chǎn)檢修，預(yù)計短期當?shù)卮蠖箖r格還將小幅上漲。豆粕現(xiàn)貨價格高位振蕩，當前國內(nèi)市場各地情況不盡相同，部分地區(qū)也可能存在調(diào)整，區(qū)域價差可能會加大。

　　技術(shù)上看，美豆低開高走繼續(xù)收高，預(yù)期回調(diào)未見，下一目標位有望達到 8 月中旬高點，長期牛市節(jié)奏未改。昨日連豆高開低走盤中回調(diào)，價格高點處仍面臨壓力，今日在美盤走高情況下連豆恐仍難創(chuàng)高。豆粕同樣在高點處徘徊，難創(chuàng)高。長期圖表看豆類漲勢仍維持較好，多單繼續(xù)持有。預(yù)計 A0805 開盤價3660 附近。

　　倫敦市場因英國銀行假期休市。

　　上周末 LME 注銷倉單再度增加，關(guān)注后市庫存是否同步出現(xiàn)減少，升水較前期有所下降，這些因素仍支持銅價高位震蕩。中國因素在本輪跌勢中扮演了支撐角色，隨著比值的持續(xù)維持高位，后市進口預(yù)計增加，兩市強弱有望改變，特別是消費旺季即將來臨，中國因素有望再度成為銅價弱勢扭轉(zhuǎn)的關(guān)鍵因素。 目前銅市受經(jīng)濟影響未改，雖然上周銅價大幅走高， 但周五造成較大大幅上升的 7 月美國新屋銷售數(shù)據(jù)未能反映次貸危機的影響，且從股市看，價格已回升至壓力線附近，繼續(xù)反彈空間恐有限，而對銅價影響主要在基金的離場上，后市若沒有較好利多消息銅價將難以逆轉(zhuǎn)弱勢 �？傮w來看，后市需再度關(guān)注庫存狀況，而中國因素作用的發(fā)揮難以立刻實現(xiàn)，倫銅扭轉(zhuǎn)弱勢需要時間，難以立即實現(xiàn)。國內(nèi)方面，長江現(xiàn)貨報 65640-65840 元/ 噸，升水0-100 ，升水有所縮小，合約減價差也縮小，在目前價位主動補漲難出現(xiàn)。

　　技術(shù)上看， LME綜合銅短期仍有上升空間，上方目標7600 一線，但場內(nèi)銅價格壓力猶在，對后市綜合銅上升幅度不宜過分樂觀。昨日 comex 銅沖高回落，階段高點恐達到。滬銅昨日高開低走，目前價格無論從日線還是周線看都有較大壓力，且比值難以繼續(xù)回升，關(guān)注 66000 壓力的表現(xiàn)，操作上建議空單謹慎持有，有效上破 66000止損。預(yù)計 cu0711開盤價65700 附近。

　　NYMEX 原油期貨周一自盤中低點反彈，投資者關(guān)注將于周三公布的美國周度原油庫存數(shù)據(jù)。 10月原油期貨結(jié)算價上漲 0.88美元報每桶 71.97 美元。即將到來的勞工日假期長周末傳統(tǒng)上標志著美國夏季駕車出游季節(jié)的結(jié)束。周三， EIA 將發(fā)布一周原油庫存數(shù)據(jù)，分析師預(yù)期美國當周原油庫存料減少 80萬桶 , 汽油庫存料減少180 萬桶 ,餾分油庫存料增加 60 萬桶，當周產(chǎn)能利用率料持平。

　　燃料油現(xiàn)貨方面，新加坡 180CST燃料油紙貨價格漲 5.2美元報每噸372.15 美元， BP 的購買對價格形成支撐，黃埔市場需求不振，價格上漲滯后。技術(shù)上看，美油繼續(xù)反彈走高，短期仍有小幅走高空間，目標 73 美元一線。滬油昨日繼續(xù)走低，成交疲弱，今日價格將觸及 3400-3420 的壓力位，但恐難以大幅走強，中期跌勢未改，操作上建議逢高沽空為主。預(yù)計 0711開盤3400 附近。

　　北京中期投資部 陳園園