江南

　　滬深300指數昨日首次站上5000點，受此刺激，中國金融期貨交易所仿真交易繼續上漲，但由于投資者擔憂現貨指數偏高，仿真交易顯得較為謹慎。

　　昨日，滬深300指數低開高走，上漲79點，收于5051點，并在盤中創下5075點的歷史新高。但是，面對現貨的強勢，仿真交易上漲步調則比較緩慢。近月0709合約以5322點開盤后，盤中大部分時間橫盤整理，未見放量沖高，且在尾盤稍有回落，收盤于5328點，比上一交易日下跌3.8點，成交43205手，持倉量為29213手。

　　目前，0709合約與現貨指數的價差保持在277點，這一價差比起今年上半年仿真交易近月合約的走勢，顯得比較謹慎。由于0708合約剛于上周五完成交割，0709合約是本周一才轉變為近月合約，距離最后交割還有22個交易日。在這么長的一段時間，此前的近月合約與現貨指數價差最高可接近600點。

　　市場人士分析，近月合約的弱勢與近期仿真交易的成交量下降有關。據統計，近期仿真交易單日成交量已經回落到10萬手以下，而在上兩月，仿真交易日成交量一度接近20萬手。

　　值得注意的是，昨日除近月0709合約價格下跌外，遠月0803合約也下跌6點，而0710與0712合約分別上漲47點和28點。專家指出，這一組價格表現也可能是套利資金進行蝶式套利的結果。

　　安信

證券金融期貨分析師吳貴君對《第一財經日報》表示，蝶式套利是做多中間合約，做空兩頭合約（近月合約與遠月合約），目前仿真交易的跨月價格關系，以及期現價差，比較適合開展蝶式套利，投資者可以據此鍛煉套利操作，為將來股指期貨真實交易作準備。

    歡迎訂閱《第一財經日報》！
    訂閱電話：010-58685866（北京），021-52132511（上海），020-83731031（廣州）
    各地郵局訂閱電話：11185 郵發代號：3-21
    新浪財經獨家稿件聲明：該作品（文字、圖片、圖表及音視頻）特供新浪使用，未經授權，任何媒體和個人不得全部或部分轉載。