CBOT 大豆期貨周二大幅收跌，美國中西部中央地帶干燥地區將出現有利降雨令市場的風險升水減少。 11 月合約收跌 15-3/4 美分至 8.66 美元。如果周末出現降雨，傳言有 25%受干燥影響的大豆將縮減到 15% 。 DTN Meteorlogix 氣象機構預計，本周剩余時間內，美國中西部谷物地區將迎來數個降雨周期，且氣候溫和。未來 5 天內的降雨量累計達到 1-1.5 英寸。這對大豆結莢灌漿有利。未來 6-10 日內，即到下周五 8月24日 ，美國和歐洲地區天氣變化無常。 Metorlogix 機構預計中西部的西部和北部地區將出現降雨，然而伊利諾斯州中部以南天氣炎熱。

　　目前美豆進入結莢期，天氣對價格有實質性影響。國內方面，國內大豆遭遇干旱給連豆帶來支撐。昨日 黑龍江地區大豆現貨價格保持穩定，據悉產區部分地區已沒有現貨，終端供應在很大程度上限制了大豆行情的發展，目前市場擔憂新豆產量，預計黑龍江地區減產 25 % -30 %，大豆價格維持堅挺。豆粕現貨價格繼續飚漲，一方面需求有所好轉，盡管南方仍有豬病，但補欄不錯，目前飼料廠銷量普遍增長，總體需求上升，此外，對于新季大豆的產量擔憂繼續存在，這些都使得一些地區后期看漲心理依然堅定。

　　技術上看，美豆收低，市場再度進入調整，預計下方空間有限，短期支撐有望落在 850 美分，長期牛市未改。昨日連豆繼續走高，擺動指標呈現超買，且價格也遠離均線，預計價格將跟隨美豆出現強勢回調，下方空間預計有限，牛市仍維持。多單可繼續持有。預計 A0805 開盤價 3580附近。

　　LME 基本金屬人氣周二尾盤急劇惡化，圍繞信貸緊縮狀況恐蔓延至整個金融市場的憂慮揮之不去。 Sentinel向 CFTC 申請允許其暫停贖回的消息，令市場不安情緒惡化。三個月期銅收跌 149美元至每噸 7,410 美元。美國商務部周二公布， 6 月銅進口環比減少27.5% ，同比下降 36.4%。 6 月銅出口較上個月減少 13.8% ，較去年同期下降87.1% 。全球最大的銅礦產商 -- 智利國有 Codelco公司上半年銅產量較去年同期的 799,000噸減少 4.4% ，為 764,000噸。

　　庫存方面，昨日 LME 庫存減少225噸至114075噸，升水149美元/噸，注銷倉單繼續減至3525 噸，后市庫存預計將維持增加態勢，短期帶來負面影響，而高升水格局未改之前價格很難逆轉趨勢。后市中國因素對銅價有望再度成為阻礙大幅走跌的力量，中國國內冶煉廠下調產量措施都有助于改變滬銅一直以來的疲態，且前期比值長期偏低導致進口有望減少對國內甚至全球銅價壓力將逐漸減輕，這些將使得滬銅價格繼續維持相對偏強。而短期看， 次優抵押貸款市場危機因歐美政府干預暫沒有對經濟和股市繼續產生影響，但對銅價影響恐難消失，主要體現在基金的離場上，后市若沒有較好利多消息銅價將難以逆轉弱勢 ，而在目前消費趨淡情況下一系列罷工消息難以進一步推高價格。倫銅短期仍將承壓，而滬銅維持相對強勢。國內方面，長江現貨報 64290-64390 元/ 噸，0-升水100 ，現貨貼水幅度仍較之前縮小，有望在一定程度上支持滬銅的相對強勢。

　　技術上看，LME 綜合銅收跌，圖形上看 7600 遇阻后大幅回落，繼續跌勢，后市預計仍有下跌空間，短期關注 7300 支撐。滬銅昨日收低，比值有所下降，技術上看弱勢繼續，預計中期將跟隨跌勢，操作上建議空單可持有。預計 cu0710 開盤價64000 附近。

　　NYMEX 原油期貨周二收于每桶72 美元上方，觸及一周高位，因風暴引發的憂慮蓋過了信貸市場危機加劇的影響。美國國家颶風中心周二表示，熱帶風暴迪安 (Dean) 已在大西洋深處形成,位于西非和加勒比海之間。 NYMEX 9 月原油期貨結算價上漲0.76 美元報每桶 72.38 美元。市場關注焦點轉向美國能源部周三 10:30 a.m. EDT 將公布的庫存數據。分析師預估，報告料顯示截至 8月10日 當周原油庫存減少210萬桶，煉廠利用率下降 0.5% ；汽油庫存下降40萬桶，餾分油庫存增加 100 萬桶。

　　燃料油現貨方面，新加坡180CST燃料油紙貨價格跌 1.05 美元報每噸 375.15 美元，日本需求浮現，低硫船貨供應憂慮支撐市場。技術上看，美油上漲，預計 70 美元支撐較強，價格有望短期震蕩后走高。滬油昨日小幅震蕩，在美油未能下破 70 美元情況下繼續走弱空間有限，短期將在60 日均線處震蕩。操作上可持多單。預計 0711 開盤3480附近。

　　北京中期投資部 陳園園