在一系列罷工秀漸漸落幕之后，市場再次沉溺于淡季效應中，但由美國次級債危機蔓延導致的全球金融動蕩則又打破了銅市傳統消費淡季的平靜，同時這些突發因素也不斷干擾著市場的判斷思路。

　　已然處于新擴張期的美國經濟再次引起市場的廣泛關注，次級房貸危機是否會對增長中的美國經濟造成嚴重打擊仍是市場研究的熱點，同時也加劇了國際金屬市場的動蕩。美國勞工部最新數據顯示，在通脹處于良性狀態的同時，美國經濟在制造業率先擴張的帶動下明顯走強，其第二季GDP增長率高達3.4%，7月消費者信心指數升至90.4，這表明美國經濟增長明顯加快，消費者信心也持續增強。據《工商時報》報道，由于樓市降溫效應減輕、商業庫存增加與出口增長，美國經濟增長步伐于第二季重新加速，第二季GDP增長率是自2006年第一季以來的最高水平。占GDP比重較高的消費者支出于第二季僅增加1.3%，遠不及第一季的3.7%，其中受到低迷房地產影響較大，因此第二季GDP僅有0.89個百分點是由消費者支出所貢獻。7月份消費者信心指數為90.4，雖然有所上升，但顯然沒有達到100之上的擴張期，因此下半年經濟的持續增長仍然要仰仗房地產業的復蘇。而目前房地產行業仍受到次級房貸危機的困擾，市場對此也十分擔憂，并且這種憂慮已經反映在了非制造業上。美國供應管理協會(ISM)上周末公布的報告顯示，美國7月非制造業指數降至55.8，為3月以來最低水平，服務業已經出現了一定的收縮。但是總體來看，由于該指數仍然在50以上運行, 因此非制造業仍然在健康的范圍內,其擴張態勢在未來3—6個月內不會改變。與此同時,制造業的擴張也出現了一定的減緩，最新統計數據顯示，6月耐用品訂單修正后月率上升1.3%，初值為上升1.4%，數據弱于市場的預期,但仍然顯示制造業的總體擴張狀態沒有發生改變。 目前銅價就是在這種成長與擔憂的背景下運行，因此動蕩在所難免。

　　就中國而言，強勁的經濟增長已經明顯成為全球經濟的引擎。在中國政府宏觀調控的大背景下,經濟數據仍然強勁，這顯示在全球經濟一體化的進程中,中國作為全球的制造業的中心，越來越多地受到全球整體經濟運行的推動，外向型經濟的特征越來越明顯。但同時,中國政府一系列宏觀調“控組合拳”也漸漸發生作用。從中國方面最新數據看，中國7月采購經理人指數PMI為53.3，前值54.5，此次數據的回落已經是連續第三個月下降,明顯是受到宏觀調控的影響。但應該指出的是，由于該指數仍然在50以上,因此在未來3—6個月時間里，制造業的擴張將得到延續，但增長速度將減緩。

　　供需方面諸多不確定性因素也加劇了銅價的動蕩。在中國取消福利企業退稅以及海關嚴厲打擊廢銅走私的影響下，上海銅價受到了一定的支持。但同時，由于中國上半年的超量進口以及目前消費淡季的影響，銅價走高也難以持續，區間運行特征明顯。在這樣的情況下，在成本升高、現貨充足的情況下，超低的加工費令冶煉企業經營舉步維堅，因此再度出現了所謂的聯合限產行動。有消息稱,中國銅原料聯合談判小組(CSPT)8月2日正式宣布經2007年下半年CSPT9家成員企業電解銅將聯合減產10%—15%。而市場并沒有對這個消息作出積極反應,相反內外市場在這個消息公布后紛紛回落,市場對消息的解讀為消費減弱,作為全球最大的銅消費國,其現貨銷售不暢將拖累全球市場。

　　上海銅價在支撐位67700元附近展開爭奪，但紐約銅價的沖高回落打擊了市場，銅價再一次測試上方阻力后下跌,短期內的上升遭到破壞。同樣，倫敦銅也再度測試8000美元上方的阻力后回落，跌勢加重，短期的上升明顯受到破壞。從結構上看，如果此次回升作為5月份以來的b浪性質的反彈，那么接踵而來的將是c浪下跌，上海市場多方苦心經營的67700元防線土崩瓦解，繼續承受壓力而向下尋求支撐。

　　   長城偉業 景川