滬鋅期貨庫存持續下降

　　該周期貨庫存出現繼續下降，總庫存也有所減少。說明現貨出現了一定的緊張。

　　截至8月3日，上海期貨交易所鋅期貨庫存為6918噸，較上周減少1124噸。總庫存為45700噸，較上周減少2316噸。

　　二、市場一周簡訊

　　車里雅賓斯克鋅廠上半年產量增長14.6%至80,385噸

　　倫敦7月30日報道，車里雅賓斯克鋅廠(Chelyabinsk Zinc Plant)表示，其07年上半年特高級(SHG)鋅和鋅基合金的產量增長14.6%至80,385噸，并稱這一水平符合其到年底的產量達到165,000噸的目標。

　　印度政府:印度4-6月期間生產100,247噸鋅

　　印度政府周二稱，印度國營及私營公司在4-6月期間生產100,247噸鋅，較去年同期增加10.5%。印度財政年度自每年的4月開始，至次年3月結束。

　　俄羅斯車里雅賓斯克鋅業公司第一季度凈利上升77%

　　莫斯科7月31日報道，俄羅斯最大的鋅生產商車里雅賓斯克鋅業公司(OAOChelyabinsk Zinc)31日公布其第一季度凈利受鋅價高漲推動而增長77%。

　　印度Hindustan鋅業公司下調鋅售價3.8%至163,500盧比/噸

　　孟買8月2日電：印度Hindustan鋅業公司周四稱，該公司下調鋅售價3.8%至163,500盧比(4,037美元)，當日開始生效。該公司同時在聲明中稱，將鉛售價下調6.9%至137,200盧比/噸。

　　三、國際機構評論

　　麥格里評論(07-30)：多頭結算初現

　　盡管一些周五公布數據理想，但由于對全球經濟特別是美國經濟的憂慮，使得基本金屬價格下跌。上周累計全部基本金屬價格都下跌，而空頭結算很可能是元兇。鎳和鉛都繼續從高位下跌，而賣空浪潮也蔓延到鋅和銅，甚至鋁也下滑了。

　　圖1 基本金屬面對下跌壓力

　　對于鋅來說，情況可能不夠清晰，先是持倉減小而價格上升(空頭回補)，接著是到了上周持倉減小價格也下跌(空頭結算)。但是上周持倉變化的幅度明顯很小，是多頭結算加上鋅空頭進場使得價格下跌。

　　圖6 LME鋅持倉減小——但不明顯

　　Marex評論(鋅)(0803)

　　鋅：雖然整體技術分析保持看空，鋅價預計將在未來幾周大幅走低，但近期下跌可能再度在3430/50美元附近，然后是3340/60美元區域獲得良好支撐，這表明在主要的下跌周期重啟之前可能進一步調整。預計近期阻力3550/70美元區域將進一步受到測試，如果突破此位，那將在新的阻力出現之前延長短期漲勢至3690/3710美元區域。交易策略：3690的空頭獲利了結，等待更好的機會重建空頭。

　　四、市場綜述及其操作建議

　　美國次級貸款危機引發了全球對美國經濟的擔心。全球商品期貨價，特別是金屬期貨價格大幅下挫。盡管短期內，鋅的現貨依然比較緊張，現貨與期貨的升水也創下新高，但是鋅的年底過剩的擔憂使得市場調低了鋅的估值，看空的氛圍再度濃厚起來。

　　技術上看，反彈將有可能已經到位，再次震蕩探底的行情將會來臨，建議鋅的生產企業繼續賣出保值。

　　海富期貨 董 淑 志