今日走勢：受倫鋅跌-15.0點收3515.0影響，滬鋅0708跳空以27270開盤，全天一路下跌，形成多殺多的局面。以26455報收大跌-1085元。全天成交82268手，持倉20938手，減少-1124手。

　　基本面：美國經濟周期研究所(ECRI)周五公布，因房地產市場活動放緩、利率升高且股價走低，美國截至6月15日其衡量美國未來經濟增長狀況的指標當周領先指標為142.9，低于前周下修后的143.7。在最近一周出現下跌，但指標年率增幅持穩于3年多來高點。一周領先指標增長率仍持穩于37個月高點，因此美國經濟增長可能將在未來數月提速。一周領先指標和增長率可能反向移動，因增長率是由指標的四周移動均值推算而來。可見目前低迷的營建業依然影響著美國經濟的成長。國內方面中國5月精煉銅進口同比增加148.3%至116,749噸。1-5月共計進口786,441同比增加 142.6%。但較4月的186,212噸減少37%。不過已經在市場的預料之中。對銅價沒有產生大的影響。庫存方面LME注銷倉單大幅增加2200噸至18975噸，注銷倉單保持一萬噸以上并連續三日出現大幅增加，未來庫存減少的速度就有可能加快。LME庫存減少1775噸至117,825噸。隔月價差小幅縮小。現貨/3月期之間的隔日升水大幅下降至60$/t，但依然為較高水平，顯示了LME庫存在目前的緊張狀態。同時智利的Codelco在6月份可能發生罷工,有望對銅價構成支撐.總之，目前市場的焦點在較高的現貨升水、快速下降的庫存、以及潛在的罷工威脅等利多因素、與美國低迷的營建業和國內方面可能帶來的宏觀調控措施而相互交織。不過我們注意到原本上漲的美元指數因為美國核心通脹依然溫和，而降低降息的預期，而出現回落，技術上美元指數在83一線確實面臨較強的壓力，從而支持銅價。宏觀上我們關注今晚美國公布的營建業的數據對銅的影響。我們同時估計美元指數可能出現進一步的下跌。

　　更明顯的是精鋅市場在今年前四個月比去年同期要疲弱。今年前四個月全球精鋅需求同比增加15.7萬噸(4.4%)，中國需求同比增加7.2萬噸(+8.4%)，歐洲需求也增加7.2萬噸。然而，和精鉛的需求一樣，美國鋅的需求在4月份繼續惡化，今年前四個月的水平同比下降了 2.7萬噸至35.5萬噸(-7.1%)。韓國鋅需求在前四個月也明顯下降(減少1.8萬噸，-10.1%)。

　　在2007年前四個月，全球鋅礦產量同比大幅增長25.8萬噸至361.5萬噸(+7.7%)，這主要得益于中國產量增加14.3萬噸(+16.3%)和秘魯產量增加9.5 萬噸(25.7%)。這些產量增長對供應有一定的支持，但仍然不足，澳大利亞和加拿大的產量供應在1-4月份表現不佳(-3.8%和-7.7%)。

　　技術分析：技術面偏空，支撐26000，25500。壓力28300，29000。

　　操作建議：短線操作，低吸高拋，反彈對待。