CBOT大豆期貨周四收高，但脫離盤初的高點，因天氣不確定限制投機性買家大量買盤。CBOT7月大豆合約收高1 3/4美分至每蒲式耳8.27 1/2美元。DTN Meteorlogix天氣預報稱，直至周日密西西比河以東地區天氣干燥。下周一晚及周二將出現少量小陣雨，但總降雨量將不超過1-1/2英寸。預報顯示伊利諾斯、印第安那和俄亥俄等東部各州干燥天氣將再持續至少一周。

　　國內方面，昨日國內大豆現貨價格保持平穩，各地收購數量不多，產區各油廠平均庫存量預計可供加工到7月下旬左右，就目前的情況看，后市大豆價格還將會小幅上漲。豆粕現貨價格穩中小幅走低，當前市場繼續處于供大于求格局。豆油市場，目前現貨供應相對充足加上國儲放油的影響，其價格延續跌勢。

　　技術上看，美豆小幅收高，總體漲勢仍保持，但在上破820美分后價格未遲遲未能進一步上行，在目前價位波動恐將加大。昨日連豆801小幅走高，目前價格已回調至自4月以來上漲的50%，且5月14日跳空缺口有支撐，預計繼續走弱空間有限，總體漲勢仍在。操作上建議801多單可持有。預計A 0801開盤價3285附近。

　　LME銅周四反彈，但因市場缺乏信心，反彈走勢能否持續還不確定。LME三個月期銅升至7,465美元，較周三收盤上漲175美元。受對宏觀經濟的憂慮影響，基本金屬市場整體人氣脆弱。南方銅業公司下屬的智利Cuajone礦和Toquepala銅礦工會工人已經投票決定罷工，這增加對期銅價格的支撐。但期銅主要的關注焦點仍是周五將公布的上海期貨交易所庫存數據。如果受現貨需求遲滯影響，庫存增加，期銅價格可能下跌。周五將公布美國消費者物價指數及中國固定資產投資數據。中國政府周四公布，中國5月工業生產增加值較去年同期增加18.1%，道瓊斯調查的7位經濟學家預估中值為成長16.9%；4月為成長17.4%。該數據增加了對中國政府將必須進一步縮緊貨幣的憂慮。

　　庫存方面，昨日LME庫存減少800噸至119075噸，升水87.5美元/噸，注銷倉單比例8.94%，注銷倉單再度升高，庫存有望繼續減少，升水仍維持較高水平，表明歐美消費仍較強，價格恐難跌破震蕩區間。中國銅價相對偏低，進口減少，已經從官方數據上得到驗證，同時消費不足以消化供給，持續的交易所庫存壓力有望在目前價位顯現。后市看，智力、墨西哥集團銅礦工人罷工，由于都沒有對供應產生 實質影響，因此對價格的推動力有限，但在目前相對低價位上對價格將起到一定的支撐作用。短期中國交易所庫存、進口減少、通脹成為影響銅價的主要因素，而升水高位以及罷工可能在價格底部支撐銅價，價格短期有望弱勢震蕩，但總體市場的關注恐仍在長期的供需上，銅價仍易跌難漲。國內方面，華通現貨報62400元/噸，升水100元左右。近期價格上漲，現貨擴大貼水，價格大幅下跌，貼水有所縮小，總體仍未擺脫震蕩走勢。

　　技術上看，LME綜合銅繼續反彈收高，上方均線系統及7600一線壓力較大，繼續反彈空間有限，預計仍維持7000-7600的弱勢震蕩，但隨著價格反彈高點的確定，中期走勢不容樂觀，后市初步目標位7000一線。滬銅昨日跟隨走高，行情缺乏主動性，后市價格預計維持震蕩偏弱走勢。預計cu0708開盤價64650附近。

　　NYMEX原油期貨周四上漲1美元多，受技術性因素引發的買盤及美國煉廠產能降低引發的憂慮推動。7月原油期貨結算價上漲1.39美元報每桶67.65美元。OPEC秘書長Abdalla Salem el-Badri在一份聲明中稱OPEC將維持其日產量在3000萬桶不變。

　　燃料油現貨方面，新加坡180CST燃料油紙貨價格漲5.95美元報每噸365.95美元，受船貨價差走強推動? �而袖浻企H獯媼�续抵]鬧芟陸怠＜際跎峽矗�美油大幅蕧鋽]�蟻y荒勘晡揮型��?0美元，但總體震蕩市況未改。滬油昨日繼續收高，但資金介入仍不明顯，在美油上漲情況下，預計后市目標位3500。操作建議暫觀望。預計0709開盤3450附近。

　　北京中期投資部 陳園園