表一

進場日期 / 價格	口數	平倉日期 / 價格	損益狀況
05/15/07 空單 賣出 8,002 點	3 口	05/18/07 買進 8008 點	每口 損失 6 點 虧損 =(8002-8008) × 200 元 / 點× 3 口 =3600
05/15/07 空單 賣出 7962 點	2 口	05/18/07 買進 8008 點	每口 損失 46 點 , 虧損 =(8002-8008) × 200 × 2=18400
05/15/07 空單 賣出 7962 點	3 口	05/18/07 買進 7996 點	每口 損失 34 點 虧損 =(7962-7996) × 200 × 3=20400
05/15/07 空單 賣出 7965 點	2 口	05/18/07 買進 7996 點	每口 損失 31 點 , 虧損 =(7962-7996) × 200 × 3=12400
05/17/07 空單 賣出 8045 點	5 口	05/18/07 買進 7988 點	每口 獲利 57 點 , 獲利 =(8045-7988) × 200 × 5= 57000
05/17/07 空單 賣出 8049 點	5 口	05/18/07 買進 7976 點	每口 獲利 73 點 , 獲利 =(8049-7976) × 200 × 5= 12400
05/18/07 期貨契約交易損益凈額			75,200

　　前言

　　王小帆大戶(以下簡稱王大戶)三年期間由400萬元(新臺幣,以下同)操作成功成為數千萬期貨大戶,由其期貨買賣報告書可知,總計由05/15及05/17(到05/18/07最長4個交易)日將20口臺指期貨部位平倉,由交易的原始保證金9萬/口×20口=180萬計算(2007.5臺灣期交所公告),在王大戶空單屢次被軋,期貨契約交易損益凈額在扣除手續費、期貨交易稅總計仍有75,200-5,200=70,000,年化報酬率為7萬÷180萬×250/4=243%(一年以250個交易日記算),實在驚人,這也是指數期貨的魅力。

　　高手出招步步為營

　　1.多空方向一致

　　如果仔細觀察王大戶多空方向,由于她認指數突破8000將會有回檔走勢,于是方向趨于一致全都進場放空單,盡管7962 、7965 、8002的空單全虧損,但堅持空單趨勢不變,在8045、8049再加碼放空，終于指數在8050附近開始回檔,而且獲利的金額遠超過虧損的金額.期貨另一個吸引投資人的特性是布局多方或空方都一樣容易達成，臺灣

股票市場作空方會有一些限制(股票融券放空需要9成資金,融資做多只要4成資金)，因此在期貨市場中，無論投資人看多或看空都可以靈活操作。

　　2. 賺大賠小,短線進出且執行力強

　　在王大戶20口交易中,10口獲利10口損失,看起來好象并不高明,最大損失每口46點,(先執行最大50點停損外),最大獲利每口73點, 他堅強執行力留倉時間無論輸贏多不超過5個交易日必定出場,且肯認錯的個性是在期貨市場能長期生存原因,通常一般散戶會相反,他是虧少賺大型的期貨市場贏家。停損的設定與執行是投資人進行期貨交易中最重要的保命環節，許多投資人賺了幾點就趕快平倉出場，落袋為安；趨勢不對時卻舍不得放手，以致于都陷入賺小賠大的循環，黯然退出期貨市場。這是一般散戶時常發生的情況。

　　3.以大資金等待機會獲利

　　以05/17/07權益總值約2300萬計算,180萬保證金僅占總值約8%,所以跟我們一般觀念以小搏大有很大出入,她算是以大搏小,根據統計臺股在過去48個月中沒有1個月波動幅度超過500點的,換句話來說王大戶策略是,只有在急跌或急漲超過300點以上,他會試著大幅進場加碼,最高持倉口數曾單邊高達150多口(原始保證金高達1650多萬),但平時只有30口-50口試單,就拿民進黨2004年取得第二次執政大選第造成臺指期貨指數重挫,他選前也是進場50口左右多單雖然也是損失慘重,當幾乎所有投資人面臨方向錯誤被強制平倉,他手上還有1000萬以上資金可以進場承接,后來果真自低點反彈,總計損益還獲利數百萬。

　　以上實例僅供參考,也希望各位廣大股民能藉此更了解期貨買賣報告書的內容,待滬深300指數期貨推出后便能輕松了解。

　　講師經歷

　　黃律圣,中國臺北講師,中國文化大學MBA畢業,具備合格大學講師資格,曾任臺灣最大金融考照班文教機構班期貨業務員證照及

證券分析師證照講師,臺灣最大報自由時報外匯及黃金專欄主筆, 華爾街財經臺股市正元電視節目臺指期貨盤中解盤人,臺灣各大學及壽險、證券、銀行等數百場期貨專題演講主講人,主要工作為輔導上千位證券從業人員開發指數期貨業務。