文華財經（編輯 王亞男）--在談論原油之前，似乎應該先談談昨日的中國股市。在國家上調印花稅稅率之后，股市一片狼藉。上證指數下挫6.5%，單日跌幅直逼2.27事件。然而，與2.27不同的是，各界金融市場對此次下挫并不感到悲觀，反之無論從日成交量，還是日均開戶數來看，市場人氣依舊高漲，對后市普遍看多。因此，中國股市收盤后，歐美股市并沒有像2.27那樣出現恐慌性下挫，尤其是美國股市昨日反倒是快速上漲111.74點，再創新高。期貨市場也未因中國股市的變動而下滑，能源市場雖然漲跌不一，但基本上穩住了前幾日的跌勢。美原油7月合約當日略微上漲7美分，收盤于63.37美元/桶。歐洲布倫特原油7月合約下挫57美分，至67.77美元。

　　國際局勢的相對平和給

能源市場一個喘息的空間，聯合國至今還沒有對伊朗的違規做出任何表示。反倒是美伊之間的會談顯得氣氛不錯。尼日利亞的原油管道雖然在周二又遭到破壞，15萬桶/日的原油供給受到威脅。但是尼日利亞新上任的總統已經采取了一系列的措施防止暴力行為。目前來看，西方世界對這位總統充滿信心，因此歐洲原油在近期加快了跌幅。

　　相對于一個平和的環境里，政治事件的放松使市場更加關注原油和汽油的庫存問題。上周，有跡象表明美國大多數煉廠提高了開工率，同時部分先期出現問題的煉廠也開始復工。因此，雖然美國經歷了3天的長假，但是汽油供應應該不回出現問題。而原油進口速度可能也未有停止。因此，市場估計，今日公布的庫存數據仍是原油與汽油庫存雙雙增加。市場預計，原油庫存會增加70萬桶，汽油庫存增加120萬桶，餾分油庫存亦增加70萬桶。煉廠產能利用率預計會增長0.7個百分點，達到91.8%。

　　亞洲燃料油市場因為連續數日的需求不旺而下跌，新加坡燃料油180CST昨日下跌8.65美元/噸，至332.15美元，創下兩個月來的新低。而國內燃料油現貨市場也下跌至每噸3500元左右。燃油在近期因為關稅降低以及

人民幣升值因素而持續走弱。尤其是市場寄希望于6月份新進口的燃油價格較低，因此整個亞洲燃油市場，中國買家進貨意愿都不積極。上海燃油0708合約昨日跌至3225點，下挫90點。如果用新關稅計算的話，0708合約接近低于燃油進口商的成本價，因此該合約的下跌速度有望在近期放慢。在操作上，投資者可先以觀望為主，耐心等待底部。畢竟能源期貨在整個夏季還是處于牛市階段。

　　銀建期貨 趙玉成