金瑞期貨呂旭波

　　五、交易成本

　　相對股票交易，股指期貨交易的成本是相當低的，在國外只有股票交易成本的十分之一左右。股指期貨交易的成本包括：交易傭金、買賣價差、用于支付保證金的機會成本和可能的稅項。美國一筆股指期貨交易（包括開倉并平倉的完整交易），收取的費用只有30美元左右。

　　六、交易制度

　　從交易方向上看，股票市場的操作是“單向”，只能是先買后賣；而股指期貨的操作是“雙向”，既可以先買后賣，也可以先賣后買，比較靈活。

　　從交易制度看，目前我國的

　　此外，股指期貨可以進行賣空交易。股票賣空交易的一個先決條件，是必須首先從他人手中借到一定數量的股票。國外對于股票賣空交易的進行設有較嚴格的條件，而進行股指期貨交易則不然。實際上有半數以上的股指期貨交易中都擁有賣空的交易頭寸。對投資者而言，做空機制最富有魅力之處是，當預期未來股市的總體趨勢將呈下跌態勢時，可以主動出擊而非被動等待股市見底，在下跌的行情中也能有所作為。

　　七、交割方式

　　股指期貨實行現金交割方式。股指期貨市場雖然是建立在股票市場基礎之上的衍生市場，但股指期貨交割以現金形式進行，即在交割時只計算盈虧而不轉移實物，在股指期貨合約的交割期，投資者完全不必購買或者拋出相應的股票來履行合約義務，這就避免了在交割期股票市場出現“擠倉”的現象。