本周行情概述：

　　國際原油本周小幅回落，但日元繼續貶值帶動了日膠本周震蕩上揚。周五在外資基金及商社交易員的買入推高了膠價。基準10月合約本周最高漲至298日元/公斤，阻力位300依舊考驗。

　　滬膠本周走勢大致跟隨日膠，寬幅震蕩，709合約實現了成功換月。 709合約最高漲至21560，再次受到10日均線的壓制。

　　原油大幅反彈

　　紐約商業期貨交易所(NYMEX)原油期貨周五大幅收高,受在長周末假期前的一連串空頭回補買盤帶動.

　　中油華南銷售分公司獨山子順丁膠報價平穩，現對獨山子順丁膠報價穩定在16100元/噸。

　　滬膠近月706合約最新價20300元/噸。天津天然橡膠市場多數膠商標一膠報價基本維持在20500元/噸左右，少數膠商報價略低在20300-20400元/噸之間。近期市場進口資源緊張，國產膠銷售平穩，貿易商表示短期現貨價格下跌可能性不大。

　　上期所天膠庫存略有減少

　　上期所天然橡膠庫存本周98100噸，較上周略有減少2萬噸，但接近10萬噸的庫存仍然很龐大。4月20日日本天然橡膠最新庫存量為13672噸，較年初的9517噸增加了3%。 如此龐大的庫存無疑對滬膠的反彈會造成壓力。

　　10萬余噸的滬膠庫存量，處于交易歷史上較高水平，相對于單邊持倉量6萬余手(30余萬噸)而言，實盤壓力較為沉重，是壓制期價大幅上升的直接阻力。在庫存量大量減少前，滬膠將難以大幅上漲。

　　天然橡膠供大于求

　　三大主要生產國(泰國、馬來西亞、印尼)專業勞動力的緊缺、種植土地的有限，以及重新種植橡膠被延遲。此外，由于能源類價格的高漲，馬來西亞的農場主開始追求高收益，從生產橡膠轉向播種棕櫚樹，以生產生物燃油。這預示著，雖然短期價格會比較穩定，但就在不遠的未來，供需情況會將價格推向更高。根據國際橡膠研究組織預計，2007年全球橡膠的總供給將達到980萬噸，而需求只有966萬噸，明顯呈現供大于求的局面

　　本周小結： 滬膠本周寬幅震蕩，現貨商和投機資金的爭奪讓滬膠繼續著它過山車似的行情波動。現貨供應明顯大于需求，雖然交易所庫存在減少，但庫存量依舊龐大，這將壓制著滬膠的上漲。預計后期滬膠將維持震蕩行情，下跌不可避免。操作上建議投資者密切關注日膠，以日內短線交易為主，21350-21560之間不要追買。

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