文華財經（編輯 李志偉）--上周五，LME市場三個月期銅收高2.9%或200美元,報每噸7,200美元。市場原來擔心上海銅庫存會再度大增,但實際上減少了529噸,而且LME的庫存繼續(xù)減少，銅價再次收在60日均線上方。鋁和鋅同樣價格反彈，場內分別收報在2792美元和3645美元，分別上漲了37美元和70美元。

　　今日國內市場基本金屬延續(xù)上周五尾盤的反彈行情，跳空高開而銅和鋅直接封在漲停板，并延續(xù)到交易結束，鋁價高開后有所回落。主力合約銅708、鋁708、鋅707分別收報在63650、19910和30650，較上一交易日結算價分別上漲了2440、190和1175。

　　今日外盤因公眾假期休市，雖然缺少外盤的參考，但實際上從上周開始國內市場就已經開始獨舞，表現在銅在60500-60750區(qū)域的較強支撐，上周四倫銅大幅下挫并擊穿60日均線但滬銅價并未出現恐慌性下跌，滬鋁同樣較倫鋁抗跌，而鋅也較強的反彈跡象。盡管今日銅和鋅出現漲停，總體而言，目前仍然還處于振蕩行情之中。

　　最近一周內外盤比價有較大回升，滬銅的總持倉也出現增長，而現貨貼水甚至略有縮減，說明目前價格基本得到消費商認可。上海期貨交易所銅庫存最近六周來首次下降，我們認為上海期貨交易所銅庫存增加對市場影響，心理層面要大于其實際影響。我們認為精煉銅供應量的實際增加約為12-18萬噸，對于供應增長的壓力不必過于悲觀，而國內的消費潛力不可小覷。我們認為國內和LME市場的比價將會繼續(xù)回升，如果倫敦銅能企穩(wěn)于60日均線將會促進這一趨勢，但短期外盤的走勢仍然以振蕩為主。

　　國家對于電解鋁行業(yè)的調控一直沒有放松，我們對于調控的理解是利于行業(yè)發(fā)展和價格穩(wěn)定，但調控從另一方面也反映出供應壓力同樣較大。目前鋁材出口仍然維持著非常高的水平，雖然在最近的關稅調整中鋁材并未涉及，未來政府對鋁材

　　近期對于未鍛軋鋅出口關稅調整對于精煉鋅總量平衡影響不會太大，預期含鋅量大于或等于99.99%的的精煉鋅出口將部分替代含鋅量小于99.99%的未鍛軋鋅出口。盡管4月份中國實現精煉鋅凈進口，但由于目前內外比價處于較低水平，而國內產量增長較快，未來再次回到凈出口可能性依然較大，對于國內供應量增長應當密切關注。LME市場由于庫存持續(xù)減少，在供應方面沒有顯著改善的情況下，調整的空間應當較為有限。

　　（南都期貨 曾超）