2007-05-25(第520期) 本期分析師： 馬 慷

　　一.基本面情況重點報道

　　路透倫敦5月23日電---全球金屬統計局(WBMS)周三公布數據顯示,全球今年1-3月銅市場供給過剩9.9萬噸.2006年全年供給過剩35.2萬噸.該機構稱,今年第一季銅礦產量為386萬噸,較2006年同期增加7.7%.1-3月精銅產量為442萬噸,中國的產量較上年同期增加3.3萬噸. 1-3月全球銅消費量為432萬噸,較上年同期增加1.5%.中國仍是消費大國,1-3月消費了116.8萬噸,高于上年同期的86.2萬噸.

　　2007-05-24： 長江現貨報價： 62,050～62,300元/噸 ↑600元/噸

　　二.交易所最新庫存報道

　　COMEX： 2007-05-22： 30,881短噸 -35短噸

　　LME： 2007-05-24： 136,100噸 -1,475噸 注銷倉單：12,650噸

　　上海： 2007-05-18： 99,556噸 +14,287噸

　　三. 基金機構持倉增減情況

　　LME未平倉合約量： 2007-05-22： 244,033 +2,205

　　COMEX： 05-15： 多 頭：15,317 -583 空 頭：24,368 +403 凈空：9,051 +986

　　上 海： 05-24： 前20名多：27,369 -355 前20名空：31,415 +1,917 凈空：4,046 +2,272

　　四.技術走勢分析

　　LME三月銅周四尾盤在基金平倉的作用下大幅下跌并跌破關鍵技術支撐位7000美元，雖然當前全球銅庫存持續下降，但是上海期貨交易所庫存的增加使市場對中國銅需求減緩憂慮的增加。從技術圖表上看，銅價昨日的下跌突破17、18兩日的價格低點7085美元，7000美元整數關也并未對價格產生較強的支撐，預計短期銅價將可能形成一波快速下跌走勢。

　　Cu0708合約周四展開了小幅振蕩上漲走勢，在外盤上漲幅度不大的情況下，滬銅開始擴大漲幅以彌補價差。從技術圖表上看，昨日價格的反彈并未完全回補向下的跳空缺口，價格仍處于弱勢中。隨著上海交易所銅庫存的不斷增加，反映出目前國內銅需求并不是處于緊缺中，預計滬銅將可能延續前期的振蕩下跌走勢。

　　五.今日投資策略建議

　　Cu0708合約日內短線交易建議以逢高拋空操作為主，中線空頭部位可以63700元為止損持有。