5月24日金屬解盤　　　

　　昨日期鎳庫存增加引發大跌，并拖累其它金屬，倫銅窄幅休整，期價收于7237美元，暫時保持在60日均線上方，持倉增加2千余手，庫存繼續下降，但韓國倉庫的庫存增加導致總體庫存下降速度減慢，現貨升水下降到60美元。期鋅繼續減倉縮量下跌，期價收于3657美元，現貨升水略收窄。期鋁下跌收于2824美元，持倉增加，近期持倉顯示出明顯的短線特點，缺乏持續性，期價窄幅波動的狀態維持。

　　昨日公布了意外強勁的歐元區工業訂單，但對市場缺少影響，大家等待周四公布的美國房屋數據。目前對經濟整體保持強勁的看法比較統一，但市場擔心的是中國前期超量進口后將進入一段低迷期，銅價需要在中國進口停止的情況下尋求新的平衡。本周銅價跌至6萬左右滬銅消費買盤開始出現，但現貨壓力仍然存在，需要時間消化，等待上海庫存的指引。而倫敦庫存持續下降，說明歐美地區消費仍然強勁，現貨供應較緊張。昨日國內現貨對三個月期價差已經收縮到700元左右，筆者認為如果價差的維持收窄將是價格止跌的信號。滬銅今日繼續反彈，期價收于日高，但今日現貨報價貼水略擴大到550元，三個月期價差重新擴大，滬銅比價回升到8.7以上。筆者認為期價反彈是短線投機盤的參與，但現貨不能跟漲說明上漲缺乏基礎，期價仍需回落整理。技術上看倫銅在60日均線處暫時止跌，但技術上的下跌趨勢并無改變，期價仍需測試支撐，如果不能在此止跌，則下檔支撐在7千美元處。綜合來說，筆者認為在倫敦庫存下降，但國內仍存在現貨壓力的情況下期價下跌空間不大，但需要時間震蕩筑底，操作上不追漲殺跌，等待倫銅筑底信號。近期期價可能轉為6萬-7萬的寬幅。相對來說鋅庫存絕對量較低，其下檔支撐較強，期價在3600一線止跌的可能性較大，但如果跌破，則下檔支撐在3450一線。一旦反彈，鋅的行情可能較銅更為流暢輕快。技術上看倫鋅縮量到了極致，其下跌動能可能接近消失，但仍然等待期價筑底信號。操作上逢低短買，多頭滾動交易。倫鋁維持窄幅震蕩，期價波動被壓縮到了極致，滬鋁今日窄幅波動，由于昨日期價下跌較多，今天體現為反彈，但總的來說期價交易重心呈逐日緩慢下降的趨勢，今日滬鋁現貨維持昨日水平，明天又是周末，估計庫存還將對價格提供支持，期價這種緩慢的震蕩下跌趨勢還將延續，缺乏操價值，保持觀望。

　　(倍特分析師：鄧宏)