文華財(cái)經(jīng)（編輯 王亞男）--昨晚，盡管美元走勢(shì)有所持軟，但LME整體基金屬走勢(shì)并未從中得到些許支撐，銅因罷工因素重現(xiàn)再次收于60日均線上方，鋁價(jià)同樣受到60日均線支撐暫穩(wěn)，而鋅雖然存在國內(nèi)出口政策潛在利多的支撐、庫存也繼續(xù)維持在8萬噸下方，但在中國短期出口還將強(qiáng)勁的預(yù)期下，外盤鋅市還未出現(xiàn)止跌調(diào)整的勢(shì)頭，技術(shù)上，價(jià)格有可能向中期均線或3500美元尋求穩(wěn)定支撐。另外，氛圍上看，鎳價(jià)5個(gè)多月以來再次凌厲跌破60日均線，后市表現(xiàn)值得關(guān)注。在基金屬表現(xiàn)整體趨軟帶動(dòng)下，周三期鉛也出現(xiàn)了小幅調(diào)整。

　　繼五月初沸沸揚(yáng)揚(yáng)的秘魯罷工事件之后，隨著近期價(jià)格的走低原本沉寂的潛在罷工報(bào)道，再次“浮出水面”，特別是在期銅連日來奮戰(zhàn)60日均線的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，潛在供應(yīng)損失的出現(xiàn)將有可能給予市場(chǎng)更多的支撐，需要我們觀察后市的反應(yīng)。筆者認(rèn)為，在淡季消費(fèi)以及市場(chǎng)可能失去“中國因素”支撐的預(yù)期下，基于供應(yīng)小幅過剩的大背景，銅市需要像去年Escondida銅礦或

墨西哥集團(tuán)罷工那樣持續(xù)時(shí)間長、產(chǎn)量影響大的損失事件。目前看，南方銅業(yè)旗下IIo冶煉廠將不會(huì)得到像銅礦罷工那樣更多的關(guān)注。因?yàn)楫?dāng)前供給的瓶頸更多地集中在礦產(chǎn)量上。而第二季度合同更新的重頭智利Collahuasi銅礦尚有一個(gè)多月的時(shí)間展開和談，短期難以對(duì)市場(chǎng)形成實(shí)質(zhì)影響。

　　周三歐元區(qū)3月工業(yè)訂單月率成長2.7%，且在上修2月指標(biāo)的基礎(chǔ)上，高于分析師此前預(yù)期的成長1.1%，宏觀上利好于基金屬走勢(shì)。今晚出爐的新屋銷售數(shù)據(jù)將備受關(guān)注。

　　昨日滬銅走勢(shì)低開震蕩，L有所放大的持倉量顯示，國內(nèi)多空雙方存在較大分歧：買漲一方主要受時(shí)值旺季較低價(jià)位入場(chǎng)，而賣空一方則主要看重疲弱的技術(shù)面趨勢(shì)以及低位的內(nèi)外盤比值，認(rèn)為當(dāng)前不到8.6的內(nèi)外比價(jià)有可能拖累外盤銅價(jià)繼續(xù)走跌。筆者認(rèn)為，鑒于旺季消費(fèi)尚未結(jié)束，國內(nèi)現(xiàn)貨可能會(huì)在6萬附近震蕩止跌。國內(nèi)現(xiàn)貨升貼水狀況顯示，盡管今日精銅現(xiàn)貨價(jià)格隨期價(jià)大幅走跌，但長江平水銅以及華通貼水幅度卻較昨日收窄200元左右；同樣現(xiàn)貨月對(duì)三月期此前超過2000元的價(jià)差關(guān)系也在近兩日快速收窄，結(jié)合貿(mào)易商可能出現(xiàn)的惜售心理，國內(nèi)現(xiàn)貨下跌的空間是短期我們需要考慮關(guān)注的。而較低的比價(jià)能否拖累外盤繼續(xù)走跌，大體上假若倫銅庫存跌幅放緩甚或停止下滑，或者技術(shù)上跌破了60日均線，期價(jià)將很可能在多頭更進(jìn)一步的離場(chǎng)過程中打開更深的下跌空間，技術(shù)顯示，屆時(shí)期價(jià)將有可能在6800美元獲得較穩(wěn)支撐，而如果按照現(xiàn)前9.2的進(jìn)口比值考慮，倫銅的跌幅位置當(dāng)在6650美元附近。因此，短期市場(chǎng)很可能形成一個(gè)內(nèi)強(qiáng)外弱的局面。

　　綜上，筆者建議短期仍以空頭思維為主。

　　

　　首創(chuàng)期貨 肖靜