文華財經(編輯 邱巾)--本周一，中國宣布上調鋅和部分初級原料的出口關稅，受此影響，當晚LME鋅期貨即大幅上漲75美元至3785美元/噸，而國內市場因為擔心供應增加壓力，昨日高開低走，大幅波動。周二受投機平倉盤打壓導致倫銅大幅下挫230美元拖累，LME3個月鋅下跌85美元至7220美元，受此影響，周三上海鋅期貨再次大幅下跌1010元至30125元/頓收盤。市場人士稱，中國是產鋅大國，本次上調鋅錠出口關稅，將導致內外鋅價比價重新定位。

　　　　為進一步控制高能耗、高污染和資源性產品出口，中國

財政部周一宣布自2007年6月1日起，上調部分商品進出口關稅稅率，其中將未鍛軋鋅的出口關稅由5%提高至10%，同時對80多種鋼鐵產品還將進一步加征5-10%的出口關稅。這無疑對于國內鋅市是一個利空因素，因為提高出口關稅將影響部分直接出口的鋅錠，而對鋼鐵產品的出口稅率上調，也會間接抑制對鋅的工業需求，這都會導致國內市場供應壓力加大。上海期貨交易所公布的最新數據也顯示上周交易所庫存鋅增加5051噸至38154噸。

　　　　不過中國限制初級金屬出口的政策卻給國際市場帶來利多，本周一LME基本金屬大幅反彈。LME庫存鋅昨日也下降了425噸至79425噸，目前LME庫存已降至1990年以來的最低水平，這意味著國際鋅市場依然供給緊張，并且該狀態有望持續，而這將給于市場重要支撐。

　　國際鉛鋅小組的報告也認為，今年全球的鋅供應短缺，中國的出口減少將是造成短缺的重要原因，因為全球其他地區需要中國精煉鋅出口。有關統計數據顯示，2006年全球鋅礦產量比上年同期增長2.1%，為1036萬噸，其中中國鋅產量為315萬噸，比2005年同比增長16.3%。

　　　　而消費方面，有關數據顯示，2006年全球鋅消費為1128萬噸，比2005年增長5.3％，估計國內實際消費增長9.8%。目前國內鋅消費增長主要在電鍍行業，由于本次中國上調鋼鐵產品的出口關稅，因此可能會導致該領域需求的放緩，而在此之前國內電池行業就受到

出口退稅和原材料漲價等影響。

　　　　結合

人民幣升值因素，就本次上調金屬產品出口關稅的影響，市場普遍預期，國內外鋅價比值將面臨重估，并有望進一步拉大。

　　

　　弘信期貨研發部