金屬市場(chǎng)再度面臨振蕩，銅價(jià)本周高臺(tái)跳水似的走勢(shì)令市場(chǎng)感到吃驚，即便是筆者一直對(duì)于銅市表示短期挑戰(zhàn)必然，也沒(méi)有想到銅價(jià)的下跌如此劇烈，快速的下跌已經(jīng)令比值快速下滑，中國(guó)引領(lǐng)世界的格局再度凸現(xiàn)。而鋁價(jià)在銅價(jià)快速下跌的背景本次也未能有效守住，國(guó)內(nèi)鋁價(jià)在價(jià)格逼近21000以后的消費(fèi)滯后帶動(dòng)下出現(xiàn)下滑。

　　銅鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)格局分化

　　銅現(xiàn)貨在大幅下跌以后還是維持貼水，剛公布的4月中國(guó)電解銅生產(chǎn)和進(jìn)口數(shù)據(jù)繼續(xù)呈現(xiàn)大幅度放大，特別是進(jìn)口，目前由于沒(méi)有分項(xiàng)數(shù)據(jù)不能作圖說(shuō)明，但銅相關(guān)產(chǎn)品(包括銅合金以后的數(shù)據(jù))進(jìn)口高達(dá)20萬(wàn)噸。同時(shí)，ICSG本周發(fā)布了有關(guān)對(duì)于2007年銅市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩27萬(wàn)噸的消息也對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成利空。

　　鋁錠現(xiàn)貨狀況顯著不同，升水格局大幅度放大，雖然價(jià)格被銅價(jià)下跌拖累而出現(xiàn)下滑，但是無(wú)論是幅度還是下跌速度都難以與銅價(jià)相比，所以這種被動(dòng)的下跌構(gòu)成的并不是沽空的理由。持續(xù)放大的升水我們相信是價(jià)格的支撐，或者還是需要等待銅價(jià)暫停下跌的指引，短期鋁價(jià)重新快速上漲似乎也比較難。

　　鋁價(jià)交割后存在現(xiàn)貨壓力

　　和銅市場(chǎng)不同，鋁錠市場(chǎng)是一個(gè)總量巨大，而隨時(shí)可能出現(xiàn)短期過(guò)剩的一個(gè)市場(chǎng)，當(dāng)鋁價(jià)出現(xiàn)21000元/噸以上的時(shí)候，現(xiàn)貨消費(fèi)的下降可能是一個(gè)直觀的因素影響了價(jià)格的正常運(yùn)行，而每當(dāng)鋁價(jià)出現(xiàn)高價(jià)交割，實(shí)際上鋁廠的實(shí)盤交割壓力也會(huì)對(duì)價(jià)格構(gòu)成影響。

　　本月交割實(shí)際上總量不大，較今年1月同樣20500左右的交割價(jià)來(lái)說(shuō)，8千多噸的水平并不高，但是就短期來(lái)看，下周交割的實(shí)盤壓力可能加大。