一、各地行情

　　鄭州白糖行情周報(bào)

　　單位：元/噸，手

　　二、重要事件

　　1、截止17日廣西僅剩3家糖廠尚未收榨

　　從有關(guān)部門獲悉，截止到5月17日，廣西僅剩下3家糖廠尚未收榨，分別是廣西鳳糖集團(tuán)下屬的鳳山糖廠、柳城糖廠和六塘糖廠。從目前的情況來看，三家糖廠尚未入榨的原料蔗數(shù)量已不足5萬噸，隨著原料蔗進(jìn)廠數(shù)量的減少，尚未收榨的三家糖廠的生產(chǎn)都已經(jīng)進(jìn)入了榨季末期的吊榨階段，從砍蔗及生產(chǎn)的進(jìn)度估算，如果近期天氣良好5月19日預(yù)計(jì)柳城糖廠和鳳山糖廠就將結(jié)束06/07榨季的生產(chǎn)，六塘糖廠收榨的時(shí)間預(yù)計(jì)在5月20日至21日期間，這也是廣西06/07榨季最遲收榨的糖廠。

　　另外5月15日和16日，鳳糖集團(tuán)旗下的和睦糖廠和羅城糖廠都已經(jīng)順利收榨。據(jù)悉鳳糖集團(tuán)和睦糖廠榨季歷時(shí)167天，比上榨季增加30天，06/07榨季累計(jì)入榨原料蔗63.4萬噸，累計(jì)產(chǎn)糖約7.75萬噸，入榨量及產(chǎn)糖量與上榨季相比幾乎翻倍。羅城糖廠于2006年11月15日開榨，06/07榨季歷時(shí)長(zhǎng)達(dá)183天，比05/06榨季的生產(chǎn)期增加33天，累計(jì)入榨原料蔗61.87萬噸，產(chǎn)糖約7.47萬噸，產(chǎn)量與上榨季相比也得到了大幅度的增長(zhǎng)。

　　另?yè)?jù)了解在羅城糖廠順利收榨后，河池市的產(chǎn)量也得到了進(jìn)一步的明確，06/07榨季河池市累計(jì)入榨原料蔗310萬噸，產(chǎn)糖量接近39萬噸，原料蔗入榨量與產(chǎn)糖量同比分別增長(zhǎng)68%和77%。而柳州市預(yù)計(jì)06/07榨季原料蔗總產(chǎn)量突破700萬噸，產(chǎn)糖量接近90萬噸，兩項(xiàng)重要的生產(chǎn)指標(biāo)與上榨季相比也分別實(shí)現(xiàn)了50%和57%的增長(zhǎng)。

　　2、ISO：上調(diào)全球剩余量至910萬噸

　　道瓊斯倫敦消息，國(guó)際食糖組織于本周二把全球食糖剩余量上調(diào)至910萬噸的水平，而在上個(gè)月ISO已經(jīng)把對(duì)于剩余量的預(yù)測(cè)調(diào)至850-900萬噸。另外，ISO還表示，盡管全球的消費(fèi)量也處于上升的趨勢(shì)當(dāng)中，但是在未來的兩個(gè)榨季當(dāng)中全球依然會(huì)出現(xiàn)食糖剩余的現(xiàn)象。據(jù)預(yù)計(jì)，2006/07榨季，全球食糖消費(fèi)量增加了2.4%。

　　ISO把2006/07榨季全球的食糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)上調(diào)至1.62621億噸的水平，比上榨季增加了241.8萬噸(原糖值)，全球的食糖消費(fèi)量預(yù)計(jì)增加2.4%，基本與2.3%的10年平均增長(zhǎng)速度持平。全球的食糖使用量預(yù)計(jì)達(dá)到1.53506億噸。

　　3、ISO：2006/07榨季全球食糖剩余壓力抑制國(guó)際糖價(jià)

　　道瓊斯倫敦消息，國(guó)際食糖組織(ISO)本周一表示，目前整個(gè)市場(chǎng)還沒有完全受到本榨季全球產(chǎn)量增產(chǎn)預(yù)期的影響，但當(dāng)巴西中南部地區(qū)的榨季工作達(dá)到頂峰時(shí)期時(shí)，這種壓力就會(huì)顯現(xiàn)出來，國(guó)際食糖價(jià)格將面臨更大的壓力。按照ISO的預(yù)測(cè)，2006/07榨季全球的食糖剩余將達(dá)到900萬噸，再加上2007/08榨季的增產(chǎn)預(yù)期，國(guó)際食糖價(jià)格上漲壓力重重。

　　4、俄羅斯：截止5月9日進(jìn)口原糖已產(chǎn)精制糖140.2萬噸

　　道瓊斯莫斯科消息，據(jù)俄羅斯糖廠聯(lián)盟(Soyuzrossakhar)本周二公布的數(shù)據(jù)顯示，從今年的1月1日開始至5月9日，俄羅斯用進(jìn)口原糖生產(chǎn)出的精制糖已經(jīng)達(dá)到140.2萬噸，而去年同期僅生產(chǎn)了102.76萬噸。

　　期間，俄羅斯國(guó)內(nèi)的糖廠累計(jì)收到進(jìn)口原糖137.5萬噸，高與去年同期的112.1萬噸；累計(jì)加工原糖143萬噸，高于去年同期105.12萬噸的加工量；目前進(jìn)口原糖的庫(kù)存量還有5萬噸，而去年還有15.3萬噸的庫(kù)存量。

　　截止5月9日，俄羅斯國(guó)內(nèi)有7家糖廠在進(jìn)行進(jìn)口原糖的加工，而去年還有15家糖廠在加工。

　　5、泰國(guó)糖市:供給減少，泰糖升水穩(wěn)定

　　道瓊斯曼谷消息，據(jù)泰國(guó)貿(mào)易商本周四說，經(jīng)過了一段時(shí)間糖價(jià)的下跌之后，各食糖進(jìn)口國(guó)的現(xiàn)貨需求逐漸開始浮出水面，所以本周四泰國(guó)產(chǎn)糖升水基本維持在本周初的水平。

　　據(jù)一位曼谷糖廠的貿(mào)易商稱，較低的國(guó)際糖價(jià)刺激了印度尼西亞方面的原糖采購(gòu)需求，目前有很多印度尼西亞商家正在泰國(guó)市場(chǎng)上為本國(guó)食糖制造業(yè)尋購(gòu)泰國(guó)產(chǎn)原糖，同樣中東等國(guó)也存在不同程度的食糖采購(gòu)需求。

　　由于泰國(guó)糖廠基本已經(jīng)收榨，各食糖采購(gòu)國(guó)都希望在泰國(guó)沒有完全收榨之際、泰國(guó)用于出口的食糖減少之前采購(gòu)一些泰國(guó)產(chǎn)食糖，因?yàn)檎ゼ窘Y(jié)束時(shí)泰國(guó)用于出口的食糖就會(huì)逐漸減少，價(jià)格也會(huì)適量上調(diào)。

　　而另一家糖廠的貿(mào)易商稱，目前泰國(guó)46家糖廠中僅有Kaset Thani這一家糖廠因?yàn)榻涤暧绊懮形赐Ｕィ�估�?jì)該糖廠的收榨時(shí)日也就在這幾天了。預(yù)計(jì)到5月16日時(shí)，泰國(guó)糖廠已入榨了約6,380萬噸甘蔗。

　　基于本制糖年天氣情況較好，預(yù)計(jì)本制糖年泰國(guó)的甘蔗產(chǎn)量可望增長(zhǎng)35%，達(dá)到6,400萬噸的水平。

　　據(jù)印度尼西亞加工糖業(yè)協(xié)會(huì)的高級(jí)官員稱，印度尼西亞國(guó)營(yíng)PT Sentra Usahatama Jaya和PT Angel Products公司擬合資建立全國(guó)首家年生產(chǎn)能力在220,000噸的原糖加工廠，屆時(shí)印度尼西亞的原糖進(jìn)口能力有望增長(zhǎng)22.6%，達(dá)到152萬噸的水平，食糖的生產(chǎn)能力也將滿足國(guó)內(nèi)食品和飲料業(yè)的需求。目前印度尼西亞的原糖基本上都是靠進(jìn)口。

　　本周四今年5-7月份交貨的泰國(guó)產(chǎn)原糖的FOB報(bào)價(jià)對(duì)NYBOT糖市0707期約糖價(jià)升水基本維持在本周初1.40美分/磅的水平，買主的還價(jià)在1.20美分/磅的水平；即期交貨的泰國(guó)產(chǎn)100色值白糖的FOB報(bào)價(jià)對(duì)LIFFE糖市0708期約糖價(jià)貼水維持在周初5美元/噸的水平，但是沒有買主還價(jià)。

　　本周三NYBOT糖市0707期約糖價(jià)上漲0.03美分/磅，收于8.68美分/磅，LIFFE糖市0708期約糖價(jià)也上漲4.00美元/噸，以332.40美元/噸報(bào)收。

　　三、綜合評(píng)論及后市展望

　　本周鄭糖受國(guó)際糖價(jià)跌破9美分/磅重要關(guān)口的影響出現(xiàn)大幅下跌，多數(shù)合約創(chuàng)下今年新低，技術(shù)指標(biāo)也接近超賣。國(guó)際市場(chǎng)走弱與全球食糖嚴(yán)重過剩的預(yù)期密不可分，而且下一榨季食糖產(chǎn)量的數(shù)量還會(huì)增長(zhǎng)，供需失衡的程度相當(dāng)嚴(yán)重，市場(chǎng)蔓延悲觀氣氛。不過，物極必反是自然法則，糖價(jià)大幅下跌之后也會(huì)刺激需求增加，盡管食糖過剩的局面會(huì)存在一段時(shí)間，但長(zhǎng)期看供需差異會(huì)逐漸減小，糖價(jià)經(jīng)過長(zhǎng)期下跌之后探明階段性底部的可能性不斷增大，出現(xiàn)持續(xù)反彈行情的時(shí)機(jī)也日益臨近。

　　由于3600元和3500元分別是廣西當(dāng)?shù)睾蛧?guó)家收儲(chǔ)的啟動(dòng)價(jià)格，在心理上對(duì)糖價(jià)有較強(qiáng)支撐，但4月的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)證明庫(kù)存壓力并非杞人憂天，如果不能更有效地刺激需求增加或通過收儲(chǔ)減少市場(chǎng)供應(yīng)的話，糖價(jià)走強(qiáng)的愿望(對(duì)糖廠、蔗農(nóng)和地方政府多方都有利)只是無源之水、無本之木。所以，近期糖價(jià)下跌并非壞事，若能回落到3500元附近啟動(dòng)收儲(chǔ)減輕供應(yīng)壓力，而且在低位能夠得到現(xiàn)貨企業(yè)的認(rèn)同增加需求，同時(shí)還能縮小與國(guó)際糖價(jià)的差距減輕進(jìn)口糖的后顧之憂。若果然如此，則能為本年度后期糖價(jià)逐漸走強(qiáng)奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　可見，通過下跌有效釋放做空能量對(duì)后市上漲有益無害，投資者可耐心等待買入時(shí)機(jī)的到來。

　　北京中期研發(fā)部 張向軍