2007-05-21(第515期) 本期分析師：陳天治

　　一.基本面情況介紹

　　據芝加哥5月17日消息，農業咨詢機構Informa Economics在周四的報告中表示，預估美國2007年大豆播種面積為6830萬英畝。Informa對大豆播種面積的預估數據高于美國農業預估的6710萬英畝。美國農業部將在6月29日公布新的播種面積預估。

　　根據中國飼料工業協會的統計，2006年全國工業飼料總產量為1.11億噸，處于近三年來最低，按飼料的產品類別統計，豬料占36%、蛋禽料占26%、肉禽料占20%、水產料12%、反芻飼料4%、其他飼料2%。2007年第一季度我國飼料產量約為2100多萬噸，同比相對有所增長。飼料企業對國內飼料消費表現出謹慎樂觀的態度。據飼料企業介紹，由于玉米原料價格的走低，養殖利潤將進一步提高，飼料需求慢慢恢復，飼料企業也將慢慢恢復元氣。目前華北、黃淮部分地區尚有余糧，東北產區玉米庫存也比較充足，后期玉米原料價格上漲空間有限。雖然短期內國內飼料、養殖企業依然維持弱勢，但預計第二季度后期養殖業將開始逐漸復蘇，屆時國內需求將有所增加。

　　自2月份開始，我國進口大豆到貨逐月在大幅增加，2007年1--3月國內共進口大豆572萬噸，同比增長5.7%，4月份進口大豆到港量達到279.498萬噸，總船量高達48船，而且5月份進口大豆到港還要提高，將可能達到510萬噸之多。截止目前，國內港口進口大豆庫存合計約292萬噸，各地分銷價格呈穩中有落的態勢，局部地區下調20-30元/噸，港口分銷價格在3000-3030元/噸，各港口量增價跌之勢，已經讓眾油廠倍感壓力。從國外情況來看，今年美國大豆結轉庫存又處在歷史最高水平6.15億蒲式耳，5月份中美兩國將在CBOT簽訂15份采購協議，計劃采購3億蒲式耳(約816萬噸)美國大豆。而且南美當前收獲的大豆產量龐大，對美國大豆出口構成激烈競爭，這也在近期導致大豆價格持續下跌，7月大豆創下了1月12日以來的低點。目前南美巴西大豆收獲基本完成，但阿根廷大豆收獲僅完成50%，南美大豆供應將來還要達到季節性的高峰。因此，預期近月我國進口大豆還將大量到貨，國內市場將承受更大的壓力，并必將影響整體行情走勢。

　　大連商品交易所倉單周報/張 大豆 42728/上周 43325/本周 +6540

　　豆粕 14712/上周 14712/本周

　　豆油 1000/上周 1000/上周

　　大豆現貨價格(元/噸) 哈爾濱: 2860 福州：2940

　　豆粕現貨價格(元/噸) 哈爾濱：2160 連云港：2280　　

　　豆油現貨價格(元/噸) 哈爾濱：7200 　　張家港：7400

　　二.當前行情趨勢研判

　　大豆：美豆707合約中級趨勢向下，小趨勢向上。周五開盤795美分，盤中小幅下跌報792.4美分。短線上漲形態依舊強勁且沒有見頂回調跡象，預計期價仍有向上空間。

　　國內大豆709合約：中級趨勢向下，小趨勢向上。周五期價持續對CBOT美豆的強勢不予理睬高開低走，開盤于3226元，尾市收報3220元。形態上振蕩走勢，預計短期將維持盤整格局。建議中線空頭輕倉持有，短線高拋低吸。

　　豆油：國內豆油709合約，中級趨勢向上，小趨勢向上。周五跳空高開于7350元，盤中窄幅振蕩尾市收報7354元。盤面上成交繼續放出，但上漲幅度明顯縮小。短線回調壓力加大，建議中線多頭離場觀望。短線可嘗試逢高做空。

　　豆粕：國內豆粕709合約中級趨勢向下，小趨勢向上。周五開盤2602元，尾市收報2599元。短線壓力漸現，但短期均線有一定的支撐。建議中線空頭輕倉持有。