文華財經（編輯 王亞男）--上周（5月14日-18日）CBOT大豆期價強勁上揚，美豆當月707合約周K線持續第三周報收長陽，期價最高觸及797美分，且終盤守住了當周大部分漲幅，日線圖上完成了筑底形態，雖然持續上揚致技術指標超買，但周末的調整幅度非常小，行情維持強勢特征。當周支持美豆走高的主要動能來自美國今年大豆播種面積下降以及豆油強勢的提振。從大連市場看，連豆及其制品期價走勢明顯弱于美盤，當周連豆主力709合約雖然獲得一定的漲幅，但大部分交易日皆高開低走，當周有四個交易日報收陰線，多頭人氣受到抑制，主要因國內大豆供應充沛，豆粕需求滯緩，供需偏空影響令連豆及其制品期價走勢弱于美盤。預計近期大豆市場外強內弱的格局仍有維持，走勢較為振蕩。

　　自美國農業部在本月供需報告中發表了偏多的數據之后，CBOT大豆期價穩健走高。市場受到美國大豆播種面積大幅下降的預期。由于過去兩周美國玉米播種進度加速，緩解了前期市場對玉米地轉種大豆的憂慮，給予大豆期價利多支撐。私營分析機構Informa在上周四發表報告認為今年美國大豆播種面積預計為6830萬英畝，略高與美國農業部的預估值6714萬英畝，較去年皆有較大幅度下降。市場將關注六月底美國農業部的作物面積預估報告。

　　過去一周投機基金在CBOT大豆上增持多頭部位，CFTC的報告顯示，截至5月15日，基金在大豆上的多頭增加19735手達到131515手，而空頭部位則減少2997手至32862手，其凈多單增至98653手。同時基金在豆粕和豆油也增加多頭部位，這是上周美豆及其制品期價振蕩走高的動能之一。大宗商品原油期價振蕩上揚也帶動了具有生物燃料題材的豆油期價持續創下合約新高，亦有助于大豆期價走強。

　　美國大豆播種進度較為正常，近期美國中西部大豆產區天氣晴朗，有利于田間作業。但是隨著干燥天氣的增加，市場對于產區出現干旱的憂慮上升。氣象專家認為今年美國大豆產區將受到拉尼娜氣候的控制，干旱對作物的威脅可能性較大。市場在下階段將進入天氣炒作階段。

　　CBOT大豆期價經過持續三周上漲之后，技術指標趨于超買，有技術調整的需求。但是由于大豆市場潛在的利多題材將被炒作，且基金買盤較為活躍，預計美盤大豆在短期內的技術調整空間不大，當月707合約的交投區間已經上移，后續一周將在780---800美分波動，技術修正之后將上攻800美分位置。

　　大連豆類期價在美盤期價上漲的帶動下一度走高，但盤中持續脫離高點回落，空頭阻擊較強。今年以來國內進口大豆較為充沛，四月份進口量近280萬噸，而五月份預計可能達到500萬噸，令國內大豆市場短期內供應壓力增大。從而使得近期連豆走勢弱于美豆。從大豆制品的消費需求看，目前國內養殖業正在持續復蘇，豬肉價格堅挺，養殖效益回升。但近日國內出現一起禽流感疫情，給近期的飼料市場蒙上陰影，將令大豆期價走勢振蕩。從壓榨利潤看，由于豆油價格上漲，油廠的利潤改善，壓榨量增大，豆粕供應增加，豆粕價格相對弱于大豆和豆油。預計后續一周連豆及其制品期價振蕩幅度加大，國內的供需形勢對期價仍有一定的壓制影響，連豆主力合約繼續被動跟隨美盤而動。

　　

　　（劉幸華）