文華財經（編輯 李欣）--美國農業部公布的低于市場預期的年度庫存報告，給本已火熱的豆油期貨火上澆油。本周（5月14日-18日）芝加哥商品交易所7月豆油期貨合約持續走高，已突破 2004年3月22日創下的35美分/磅歷史高點。受此影響，本周大連豆油期貨大幅走高，主力9月合約周末以7354報收，較上周上漲270點，共成交453916手，持倉增至100214手。

　　　　據美國農業部(USDA)5月11日早晨公布的最新月度報告，首次公布了2007-08年度美國新作物供需數據，預計美新豆結轉庫存為3.2億蒲，低于市場預測的3.37億蒲平均值。此外，預計美國2006-2007年度陳大豆結轉庫存為6.1億蒲式耳，也低于市場普遍預期的6.07億蒲式耳。該利多報告的出臺刺激了大豆、豆粕、豆油均出現較大幅度上漲。

　　　　但是從另一方面講，雖然該報告數據低于市場預期，給市場帶來利多，但近期的美元強勢和來自南美的銷售壓力，會抑制大豆、豆粕等品種的上漲空間。今年年初以來美元走勢相對疲軟，使南美洲產地的現貨銷售一直緩慢，而4月下旬以來美元開始的反彈，將緩解這些地區的銷售壓力，從而抑制農產品期貨價格的上揚。

　　　　盡管CBOT豆油期價創出新的歷史高點，但大豆、豆粕價格卻距離歷史高點有20％至30％的空間。這主要與今年初以來

原油期貨價格上漲有關。玉米是乙醇汽油的原料，而豆油則具有生物柴油概念。這加大了玉米、豆油作為替代

能源原料的需求，使它們期價高企。在未來兩三個月內，天氣因素將成為影響上述品種走勢的關鍵。由于它們的主產地--美國的天氣一直處于正常范圍內，因此預計它們后市難以再現2003、2004年那樣的大牛市，而將以震蕩行情為主。

　　

　　弘信期貨研發部