文華財經（編輯 李欣）--本周（5月14日-5月18日），受國際原油上漲和日元持續疲軟影響，并在現貨供應緊張的支撐下，日膠大幅上漲，膠價再度逼近290日元一線。基準10月合約周五收于289.30 日元/公斤（周一開盤276.10日元/公斤）。

　　與日膠走勢相比，本周滬膠依然偏弱，膠價一度下落至19070的新低。盡管在周三由于日膠的帶動漲停收盤，但隨后受空頭打壓未能延續反彈走勢，期價主要圍繞20000一線展開震蕩整理。周末主力RU0707合約收盤于20045，較周一開盤（19900點）上漲145點，持倉量減少至67342手。由于臨近交割月，滬膠主力正向9月合約展期，周末RU0709合約收盤于20425。

　　

　　5月18日上期所天膠庫存周報顯示：天然橡膠倉單庫存減少1525噸至89280噸，可交割庫存減少3845噸至100385噸。

　　現貨方面，亞洲現貨橡膠價格走高，受TOCOM橡膠期貨大幅上漲推動，主要產膠地區出現大量降雨引發供應憂慮，市場交投活躍。海南省今年天然橡膠良種苗補貼開始實施，補貼總額1164萬元，資金來源于國家財政部，包括原料乳膠在內的其余品種上市規模穩步趨增，而云南產區每日掛單量則由2月份的200余噸增加至目前的千余噸，新膠上市壓力逐漸顯現。

　　據曼谷5月14日消息，IRSF秘書長在周一曼谷召開的國際橡膠峰會上表示。到2020年，全球天然橡膠消費量預期將達到1380萬噸，而產量料將為1240萬噸，可能會出現供應短缺140萬噸。越南《經濟時報》5月15日報道，通過陸林（Luc Lam）和芒街（MongCai）邊貿口岸，越南對華出口橡膠價格每噸可能突破1.7萬元人民幣，現每噸價格為1.67萬元人民幣。北京5月15日消息，中國海關總署周二公布的初步數據顯示，中國今年4月天然橡膠進口總計為120,000噸。1-4月中國天然橡膠進口為500,000噸，較去年同期下滑1%。

　　

　　本周日膠的上漲，除天膠主產區遭遇大雨，導致短期內原料供應緊張外，日元

匯率的疲軟也為以日元標價的東京橡膠帶來了重要支撐。但近期的降雨尚未形成洪澇災害跡象，且后市能否形成洪澇災害仍有待于觀察，隨著割膠旺季的來臨，三大產膠國新膠上市供應規模正在穩步增長。從盤面來看，滬膠19000附近的支撐力度較強勁，但期價的反彈幾次受壓于10日均線，天膠中期弱勢格局未能改變，趨勢再轉強較為困難。不過由于內外膠價背離的幅度較大，滬膠短期內不排除有補漲的可能，國內庫存年內首次大幅減少，后市膠價有望向21000一線靠攏。

　　

　　弘信期貨研發部