文華財經(jīng)（編輯 紀(jì)方）--本周大連玉米市場震蕩整理，遠(yuǎn)月合約走勢較強(qiáng)。基本面上的差異導(dǎo)致國內(nèi)外市場走勢分化，目前外盤市場繼續(xù)炒作天氣，走勢震蕩，而國內(nèi)市場缺乏新消息刺激，走勢溫和。國內(nèi)現(xiàn)貨市場的持續(xù)向好提振大連玉米市場走勢，但是由于國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)狀況仍顯滯緩，飼料需求未見大幅增長，交易者對市場短期走勢保持謹(jǐn)慎態(tài)度，市場缺乏跟進(jìn)買盤，上漲步伐艱難。雖然期價小幅攀升，但市場交投區(qū)間狹窄，令交投者缺乏參與熱情，市場成交維持清淡。在市場長期看好的預(yù)期之下，加之C709合約缺乏操作價值，交易者開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)遠(yuǎn)月合約，推動遠(yuǎn)月合約走強(qiáng)。本周C801合約連創(chuàng)新高，增倉6萬余手，市場成交活躍。工業(yè)需求的快速增長有望打破國內(nèi)玉米市場供需平衡的局面，后期國內(nèi)玉米市場將由供需平衡格局轉(zhuǎn)向供給偏緊，因此玉米市場的長期牛市格局基本得到公認(rèn)。不過，短期來看，養(yǎng)殖業(yè)需求的恢復(fù)緩慢將限制玉米市場的上漲步伐，預(yù)計后期玉米價格可能緩慢抬升，估計難以出現(xiàn)單邊行情。周五，C709合約報收1680，較上周五上漲了8個點；C801合約報收1729，較上周五上漲了30個點；

　　本周CBOT玉米小幅收高，市場行情繼續(xù)受天氣狀況牽制，走勢震蕩。上周五美國農(nóng)業(yè)部公布5月份供需報告顯示，2007/08年度美國玉米產(chǎn)量預(yù)估為124.6億蒲式耳，較2006/07年度的105.35億蒲式耳增加了18％；雖然產(chǎn)量有所增加，但是由于工業(yè)需求強(qiáng)勁，年末庫存有所降低，預(yù)計2007/08年度玉米庫存為9.47億蒲式耳，低于分析師平均預(yù)估的10.58億蒲式耳，基本與2006/07年度的9.37億蒲式耳的水平持平。報告數(shù)據(jù)奠定了玉米市場的牛市基調(diào)。不過，近期玉米播種加快令市場承壓。周一美國農(nóng)業(yè)部公布周度作物生長報告顯示，截至5月13日當(dāng)周，美國玉米播種完成78％，與五年均值持平，高于分析師預(yù)期。如果保持這樣的播種進(jìn)度，美國07/08年度玉米種植面積很有可能達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平，對市場產(chǎn)生利空影響。隨著玉米播種的結(jié)束，天氣對于玉米播種面積的影響即將淡去。而隨著生長季節(jié)的到來，天氣對于玉米生長狀況的影響將凸顯。由于天氣狀況的不確定性，CBOT玉米市場的振蕩走勢還將持續(xù)。

　　國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，玉米價格堅挺向上。玉米存量下降，且東北玉米水分降至安全水附近，農(nóng)民惜售，玉米供給數(shù)量減少。而玉米市場收購主體有所增多，競爭激烈，加工企業(yè)陸續(xù)上調(diào)收購價格來刺激收購數(shù)量。目前，長春大成已經(jīng)將掛牌收購價上調(diào)至1440元/噸，黃龍公司收購價上調(diào)至1420元/噸，雖然價格上漲，但是收購數(shù)量沒有明顯放大。華北黃淮地區(qū)當(dāng)?shù)赜衩捉咏�底部，東北玉米流入數(shù)量增加。港口市場方面，玉米價格穩(wěn)步走高，目前大連港二等玉米平艙價在1520元/噸，蛇口港水分14.5％玉米成交價在1640元/噸。南方港口玉米到貨量不多，預(yù)計價格還有上升空間。目前國內(nèi)玉米市場進(jìn)入季節(jié)性的供給緊張階段，且養(yǎng)殖業(yè)需求逐漸恢復(fù)，因此預(yù)計后期玉米市場將以穩(wěn)中上揚走勢為主。

　　從技術(shù)上看，C709合約期價繼續(xù)上行在1685-1700之間所受壓力沉重，此區(qū)間涵蓋了年后這波下跌行情50%和61.8%的回調(diào)位以及自1月16日以來這波下跌行情的38.2%的回調(diào)位，同時也面臨1700的整數(shù)關(guān)口，預(yù)計C709合約短期可能盤整蓄勢，在突破1685-1700之前，短線保持震蕩操作思維；C801上方短期沒有明顯阻力位，繼續(xù)看1750。

　　遼寧中期研究部 吳秋娟