隔夜外盤由于受投機(jī)基金大舉買入導(dǎo)致大豆期價(jià)繼續(xù)大幅走強(qiáng)，期價(jià)攀至六周高點(diǎn)，最終各合約以上漲14-15 1/2美分收盤。外盤大幅上漲再次刺激了內(nèi)盤大幅跳空高開。但是由于內(nèi)盤面臨高位技術(shù)性壓力，同時(shí)多頭平倉(cāng)盤不斷涌現(xiàn)對(duì)期價(jià)構(gòu)成壓力，導(dǎo)致整個(gè)交易日呈現(xiàn)穩(wěn)步回落，最終主力合約a709以3212點(diǎn)報(bào)收，收跌26點(diǎn)，持倉(cāng)大減9000余手。

　　回顧本周前四個(gè)交易日期貨價(jià)格在美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告利好的刺激下一舉突破了自2月底至4月初的構(gòu)筑整理平臺(tái)，其最高漲幅較上周五收盤3154點(diǎn)上漲104點(diǎn)，在短短四個(gè)交易日內(nèi)暴漲100多點(diǎn)，短線技術(shù)指標(biāo)已經(jīng)顯示超買，同時(shí)前期在整理平臺(tái)3180-3240這一區(qū)域積聚的眾多多頭套牢盤也急于抓住此次機(jī)會(huì)解套，這也就導(dǎo)致在周三和周四兩個(gè)交易日在外盤大漲的情況下，內(nèi)盤僅是沖高便在沉重的拋盤壓力下呈現(xiàn)回落的原因。

　　本次行情之所以大漲的主要原因就是美國(guó)農(nóng)業(yè)部的報(bào)告將預(yù)期的庫(kù)存大幅調(diào)低造成，但是經(jīng)過(guò)連續(xù)四個(gè)交易日的大幅上漲，基本講報(bào)告利多初步消化，短線將面臨回調(diào)，這一點(diǎn)從情理上也說(shuō)的過(guò)去。但是對(duì)于投資來(lái)講不能僅停留在對(duì)行情走勢(shì)的理解上，要想獲得最終的勝利，必須把思維延伸到行情前頭，要使思維始終走在行情發(fā)展變化前頭，才能獲勝。所以目前投資者要做的就是本次行情會(huì)調(diào)結(jié)束后，后期行情的運(yùn)行方向問(wèn)題，只有對(duì)中期方向把握準(zhǔn)確，獲勝的幾率才能提高。

　　為此我們需要總結(jié)下對(duì)影響當(dāng)前市場(chǎng)行情的關(guān)鍵因素。首先就是美國(guó)農(nóng)業(yè)部月度報(bào)告所透露全球谷物后期供應(yīng)面臨緊張的問(wèn)題。由于預(yù)期的供應(yīng)緊張就構(gòu)筑了當(dāng)前農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的牛市基礎(chǔ)，這也就決定了投資者后期總體操盤盈以多頭思路為主。其次，是造成預(yù)期供應(yīng)緊張的主要原因就是生物能源的需求增加所致，故只要國(guó)際原油價(jià)格不出現(xiàn)較大幅度的回落，那么市場(chǎng)就會(huì)隨時(shí)炒作能源對(duì)谷物的消耗，這也對(duì)谷物期貨總體構(gòu)成利多。再者，養(yǎng)殖行業(yè)的恢復(fù)問(wèn)題也值得關(guān)注。全球自去年以來(lái)沒(méi)有大規(guī)模的爆發(fā)禽流感，禽類養(yǎng)殖穩(wěn)步復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖也因?yàn)槔麧?rùn)可觀且沒(méi)有流行性疾病爆發(fā)，養(yǎng)殖存欄量也在逐步增加，這都導(dǎo)致養(yǎng)殖業(yè)對(duì)飼料需求的增加，進(jìn)而轉(zhuǎn)嫁到農(nóng)戶品上。目前來(lái)看由于養(yǎng)殖業(yè)的復(fù)蘇對(duì)農(nóng)產(chǎn)品帶來(lái)利多支撐已經(jīng)初顯。還有國(guó)內(nèi)由于消費(fèi)物價(jià)指數(shù)持續(xù)走高，存款的實(shí)際利率呈現(xiàn)負(fù)數(shù)，導(dǎo)致眾多資金開始從銀行外流，當(dāng)然股市、債市、

房地產(chǎn)等市場(chǎng)會(huì)分流大部分資金，但是仍舊存在為數(shù)不少的資金進(jìn)入期貨市場(chǎng)，導(dǎo)致目前市場(chǎng)的資金十分充盈，這從眾多品種的持倉(cāng)規(guī)模不斷擴(kuò)大可見(jiàn)一斑。資金不斷介入對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)推動(dòng)作用，也是導(dǎo)致市場(chǎng)存在上漲動(dòng)力。除此以外大豆還面臨天氣市的到來(lái)，一般情況天氣市都獲多或少會(huì)刺激行情上行。

　　當(dāng)然我們?cè)诜治隼�多的因素的同時(shí)還要考慮到大豆的實(shí)際情況。上述的利多主要是對(duì)遠(yuǎn)期合約產(chǎn)生作用，當(dāng)前的大豆庫(kù)存壓力仍舊是制約近期合約上漲的主要因素，近期合約大漲的壓力應(yīng)該是相當(dāng)沉重，這可以從近期倉(cāng)單生成速度可以看出目前近月合約面臨的實(shí)盤壓力將隨著合約到期日的臨近而逐漸增強(qiáng)。后期近遠(yuǎn)期合約走勢(shì)估計(jì)會(huì)出現(xiàn)分化，投資者可以對(duì)此保持關(guān)注。

　　綜合來(lái)看，目前豆市的市場(chǎng)基礎(chǔ)對(duì)遠(yuǎn)期合約的支撐將會(huì)長(zhǎng)期存在，對(duì)近期合約盡管也有一定的支撐作用，但是由于近月合約面臨即期庫(kù)存壓力沉重，其上漲空間將相對(duì)有限。

　　車勇