文華財(cái)經(jīng)(編輯 邱巾)--LME三個(gè)月期銅在昨晚的交易中加速滑落，最終報(bào)收于7515美元/噸，下跌225美元。5月16日，LME銅庫存減少200噸，注銷倉單為12850噸，現(xiàn)貨升水55美元/噸，庫存和現(xiàn)貨并不是導(dǎo)致LME銅昨晚下跌的原因。

　　LME方面的消息稱，中國進(jìn)口的大幅增加導(dǎo)致國內(nèi)現(xiàn)貨市場貨源充裕，短期內(nèi)中國的庫存壓力難以消耗。另外，市場傳言上海期貨交易所明天公布的庫存報(bào)告有可能繼續(xù)增加5000噸，當(dāng)然，庫存數(shù)據(jù)要等到周五收盤后才能揭曉，不過該傳聞已經(jīng)對銅市場制造了不少的恐慌氣氛。

　　國內(nèi)方面，滬銅早盤慣性低開，隨后在逢低買盤的推動下有所反彈，但午后則在電子盤的帶動下再次被打至跌停。仔細(xì)分析市場資金的動向，邁科在0708合約上新建了1628手空單是促使價(jià)格跌停的直接原因。

　　目前的基本面呈現(xiàn)外盤強(qiáng)勁、國內(nèi)疲弱的狀況，滬銅價(jià)格的跌幅明顯大于LME銅，比價(jià)關(guān)系進(jìn)一步回落，在這種情形下，或許用比價(jià)關(guān)系來解釋昨晚LME銅的回落更合適。

　　昨天我們提到：LME銅和滬銅均運(yùn)行在5日均線的下方，處于弱市狀態(tài)，若今晚的LME銅能夠站穩(wěn)于5日均線的上方，則后市有可能重返8000美元。從昨晚的情形看，LME銅并沒有反彈上去，而是直接大幅下挫，這打亂了我們反彈后再拋空的節(jié)奏。

　　今天LME銅庫存增加1600噸，預(yù)計(jì)周五的銅價(jià)仍維持弱市，大幅下跌后，下周二、周三可能會有所反彈，操作上總體維持空頭思維為主。

　　江南期貨：蔣東林