今年4月底，筆者參加了“昆明糖會”。從會議精神來看，國家發改委和商務部對國家收儲底價3500/噸不動搖。因為3500元/噸的價格已經可以保證大部分糖廠的利潤和蔗農的利益。前期糖價過高，糖廠在取得良好的經濟效益的同時對產品結構升級和技術改造投入不足，用于產能擴張的投入卻占了相當大的比重，一些上個世紀關停并轉的小糖廠也死灰復燃，這樣的格局對糖業的組織結構的優化不利，對產品結構優化也不利。因此，國家發改委和商務部不認同糖價過高，3500元/噸的價格可能低于一些小糖廠成本，但正好可以實現行業內的優勝劣汰。從糖業協會的指導思路來看，在當前GDP快速增長和食品工業高速增長的有利環境下，雖然糖市仍存在國內增產和國際糖價低迷的雙重壓力，但食糖消費潛力仍然可保持樂觀，由此糖協呼吁各糖企報價持穩于3650-3700元/噸。

　　在會上筆者注意到，參會各方對糖市以下幾個情況均保持較為統一的認識。一個是后期糖價運行于3500-3800元/噸，一個是2006/2007榨季消費量在1200萬噸以上，一個是進口糖一般貿易純進口大約是40萬-50萬噸，其對國內糖市的沖擊不大。但是，經過筆者對國際原糖和國內白糖長期的運行價格比較，以及2004年自進口配額上升至194.5萬噸和配額內關稅降為15%以來的一般貿易純進口統計分析，認為進口糖對國內糖價的壓力可能被低估。與此同時，如果長期保持當前的國內外食糖價差，可能引來大量的進口糖，并且后期可能成為壓垮國內糖價的“一根稻草”。

　　國際原糖價格自去年最高位19美分/磅回落至當前的9.3美分/磅附近，是對2006/2007榨季全球產量大幅增加的反映。我們看到同期銅、原油價格卻走勢強勁，這說明在全球資本流動性泛濫的今天，銅、原油因其金融屬性而被資金買入，而白糖更多地表現為商品屬性。國際原糖的這種弱勢表現，可能還將在較長一段時間持續。國內由于糖料收購價定位較高和糖業集團對糖價話語權的加強，糖價在國際原糖價格創兩年多以來新低和國內2006/2007榨季大幅增產面前，仍保持在3650元/噸的歷史相對高位。然而市場經濟下的市場化行為才是價格的真正主導因素，因此，下面我們分析在當前環境下進口糖可能對國內糖價形成的沖擊。

　　我們把2005年1月1日以來國際原糖和國內白糖綜合的價格走勢圖疊加在一起(如果能把原糖價格折成當時對應的國內糖價更有可比性)，把原糖價格與國內糖價疊加在一起(圖一)大體可以看出國內外食糖價差的擴大和收斂。我們大致可以看到在2005年4月至9月間以及2006年9月至今是一個價差擴大的時期。在這里要說明一下，人民幣自2005年升值以來，美元匯率從8.27 升至7.70，升值幅度為6.9%。人民幣升值6.9%，表明進口食糖成本降低6.9%，也即是實際價差擴大。另外，運費的上漲部分抵消了人民幣升值因素�？傊�，2006年9月至今的價差實際擴大的幅度可能還要大。然后，我們再把2005年1月以來我國食糖每月一般貿易純進口(即每月一般貿易進口量減去一般貿易出口量)制作統計圖(圖二)。統計圖可以反映我國食糖進口的兩大特征：一是我國年度食糖進口基本呈兩邊低中間高特點，即進口主要發生在4-10月；二是月進口量與國內外價差相關性較強。圖二與圖一比較后可以發現，當2005年4月至9月國內外價差較大時進口量也較大，2006年9月至今價差持續保持較大，2006年進口量自6月份增大后一直到年末都沒有衰減，而往年最后一季度已經很少進口。如2004年最后一季度貿易純進口量僅為4.54萬噸，2005年同期為8.35萬噸，而2006年同期則為25.51萬噸。由上述兩大特征可以看出，當前無論季節性特征還是國內外價差特征都處于進口量應該增大的時期。所以接下來我國的一般貿易純進口很可能放大。

　　一般情況下，榨季消費量和供應量用上一年10月至當年9月的數據來統計，而海關對年度進口量按年初至年末的數據來統計。2004年我國進口食糖關稅配額已經增長至194.5萬噸，而配額內的關稅降到了15%。進口關稅配額證自每年1月1日起至當年12月31日有效，國家對符合配額管理政策的進口糖進入國內流通沒有政策限制，即可以完全按照市場化原則進口和銷售。只有當國內價格高出國際價格，并有合理利潤時一般貿易進口才會發生。當前從泰國進口食糖折合國內糖價3200元/噸，從巴西進口食糖折合國內糖價3450元/噸左右，應該說都具有合理利潤。

　　下面我們統計一下已經發生的一般貿易純進口對2006/2007榨季消費量的影響。去年10月至今年9月的進口量都是本榨季的供應量，去年最后一季度我國一般貿易純進口達25.51萬噸，加上今年一季度一般貿易純進口11.07萬噸，共計為36.58萬噸。而2004/2005榨季同期的純進口為5.68萬噸，2005/2006榨季同期的純進口為20.26萬噸。也就是說進口糖對本榨季前半段的供應量已經產生了比往年更大的影響，且這個影響是在使用上一年度的配額基礎上實現的，因為去年最后一個季度的進口是使用去年的配額，并沒有影響今年的194.5萬噸配額。

　　在“昆明糖會”上，商務部人員談到進口糖問題時表示，我國貿易順差源于出口增長過快，進口增長不同步，這會在未來發展中遇到很多問題，但又不能以犧牲出口為代價，只有增加進口來實現貿易平衡。一些產品(如食糖)要納入放寬貿易政策的范疇。因此，寄望于國家增加進口難度是不現實的。

　　當前國際糖價持續低迷，國內糖企對持穩于3650元/噸以上的報價的銷售策略較難改變，在這種國內外價差仍然較大的情況下，無異于給進口貿易企業吃了一顆定心丸，后期進口糖數量可能大大超出預期。而下一榨季由于播種面積繼續擴大，增產已是幾乎成為現實的情況下，本榨季不可能會保留太多的結轉庫存。如此，后期庫存壓力可期，糖價也就變得岌岌可危了。