文華財(cái)經(jīng)（編輯 李欣）--16日，滬膠期價(jià)強(qiáng)勁反彈，近月合約出現(xiàn)漲停，這是近一個(gè)月以來(lái)國(guó)內(nèi)膠市首次出現(xiàn)如此凌厲的上漲，7月合約上漲745點(diǎn)以20005元/頓報(bào)收，成交389176手，持倉(cāng)減少2002手至72482手。

　　由于國(guó)際產(chǎn)區(qū)旺季來(lái)臨和國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)新膠上市較往年大大提前，使膠市上行遭遇沉重壓制，并引發(fā)空方打壓，自四月中下旬以來(lái)滬膠期價(jià)自高位大幅回落5000余點(diǎn)。

　　5月9日，上海期貨交易所決定自5月11日結(jié)算時(shí)起，將橡膠期貨合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)從原合約價(jià)值的7%調(diào)整到7.5%。交易所提高保證金，加大了近日疲弱的天膠的壓力。

　　　　同時(shí)，近日國(guó)際

原油期貨價(jià)格下跌，國(guó)內(nèi)交易所天膠庫(kù)存增加，也導(dǎo)致天膠價(jià)格不斷回落。截止5月11日，上海交易所橡膠注冊(cè)倉(cāng)單為90805噸。可交割數(shù)量為104230噸。龐大的庫(kù)存成為懸在橡膠頭上的一把利刃，在這些庫(kù)存沒(méi)有得到有效消化之前，市場(chǎng)將積弱難返！

　　　　其他基本面信息：

　　　　1、根據(jù)國(guó)際橡膠研究組織預(yù)計(jì)，2007年全球橡膠的總供給將達(dá)到980萬(wàn)噸，而需求只有966萬(wàn)噸，明顯呈現(xiàn)供大于求的局面，這就決定了2007年橡膠價(jià)格將不可能再出現(xiàn)類似于去年那種單邊上漲的行情，而只能是寬幅震蕩或者是震蕩回落行情。

　　2、從今年6月開(kāi)始，美國(guó)和歐盟將分別執(zhí)行《FMVSS139輪胎測(cè)試標(biāo)準(zhǔn)》和《化學(xué)品注冊(cè)、評(píng)估、許可和限制制度》，導(dǎo)致我國(guó)輪胎出口面臨多方

反傾銷阻力，而國(guó)內(nèi)輪胎行業(yè)增長(zhǎng)可能減緩，必然引發(fā)市場(chǎng)對(duì)天膠需求增幅縮小的擔(dān)憂，從而對(duì)膠價(jià)構(gòu)成利空。

　　目前來(lái)看，19000一線對(duì)期價(jià)形成支撐，短期可能出現(xiàn)因超跌引發(fā)的技術(shù)性反彈，但反彈空間有限，后市天膠弱勢(shì)格局依然難改。

　　

　　弘信期貨研發(fā)部