一、鋁市周報

　　注：滬鋁數據為 5.8—5.11；LME數據為5.8---5.11

　　二、一周現貨動態

　　一周現貨評述：

　　上周是長假后的第一周，隨著上海鋁庫存大量下滑的公布，上周第一個交易日期鋁0705合約創最近新高21650，后隨倫敦眾金屬價格的下降而回落。現貨方面，上海地區鋁現貨依然緊張，價格連續上揚，廣州方面，由于陸續到貨，價格維持不前。預計國內方面現貨近期仍然處于緊張局面。

　　三、信息摘要�牐牎�

　　(美國數據〕5月4日止當周領先指標年率化增幅升至三年高點

　　獨立預測機構美國經濟周期研究所(ECRI)周五公布，其衡量美國未來經濟增長狀況的領先指標在最近一周小幅上升，因房屋活動走強，同時初請失業金人數和利率都有下降，而一周領先指標的年率化增長率升至三年高點。

　　ECRI表示，5月4日止當周領先指標從前一周的142.4升至142.7，年率化增長率從前一周的4.4%升至5.2%的三年高點。ECRI主管Lakshman Achuthan稱：“一周領先指標增長率近期有明顯提高，說明美國經濟成長展望相當樂觀，與最新發布的當前銷售報告形成對照。”Achuthan表示，當前零售銷售疲弱，這與去年一周領先指標下降所預示的增長率周期性放緩相符。

　　美國商務部周五公布，美國4月零售銷售出人意料地較前月減少0.2%，路透訪問的分析師本來預計上升0.4%。

　　〔美國數據〕3月企業庫存較前月意外下降0.1%，2月修正為增加0.2%(表)

　　美國商務部周五公布，美國3月企業庫存較前月下降0.1%，不及預估的上升0.3%；2月修正後為增加0.2%，前值為上升0.3%。

　　3月企業庫存及銷售數據如下(經季節調整)：

　　(變動百分比)　　　　3月　　2月　　(前值)　07年3月／06年3月

　　庫存　　　　　　　　-0.1　　0.2　　　0.3　　　4.8

　　銷售　　　　　　　　1.4　　0.3　　　0.4　　　3.7

　　(以10億美元計)　　　3月　　　2　月　　(前值)　　06年3月

　　庫存　　　　　　　　1,366.3　1,367.6　1,368.5　1,303.4

　　銷售　　　　　　　　1,075.2　1,060.0　1,060.5　1,036.7

　　庫存／銷售比　　　　　1.27　　1.29　　1.29　　　1.26

　　〔美國數據〕4月PPI較上月成長0.7%，核心PPI較上月持平(表)

　　美國勞工部周五公布，美國4月生產者物價指數(PPI)較上月成長0.7%，扣除食品和能源的核心PPI較上月持平。

　　路透調查的分析師此前預期4月整體PPI為上升0.7%，核心PPI上升0.2%。

　　詳細數據如下(除非特別指明，指數基期1982年為100)：

　　經季節調整　未經季節調整

　　變動百分比　　　　4月　　　3月　　07年4月／06年4月

　　成品　　　　　　　0.7　　　　1.0　　　　　3.2

　　扣除食品及能源　　持平　　　持平　　　　1.5

　　消費食品　　　　　0.4　　　　1.4　　　　　7.7

　　能源商品　　　　　3.4　　　　3.6　　　　　3.7

　　成品指數　　　　165.8　　　164.2　　　　--

　　家用天然氣　　　　0.5　　　　3.3　　　　　-0.2

　　汽油　　　　　　　8.2　　　　8.7　　　　　5.1

　　取暖油　　　　　　4.8　　　　1.8　　　　　4.5

　　半成品　　　　　　0.9　　　　1.0　　　　　3.7

　　扣除食品及能源　　0.8　　　　0.2　　　　　3.6

　　制造業原材料　　　1.0　　　　0.4　　　　　4.5

　　國家統計局：4月工業品出廠價格同比上漲2.9%

　　國家統計局5月11日發布報告說，4月，我國工業品出廠價格同比上漲2.9%，漲幅比上月微升0.2個百分點，比去年同期上升1個百分點。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

　　國家統計局報告說，4月，我國生產資料出廠價格同比上漲3.1%，其中，原料工業上漲較為突出，漲幅為6.1%。生活資料出廠價格上漲2.1%，其中，食品類上漲較為突出，漲幅為5.5%。原油出廠價格繼續呈2月份以來出現的下降之勢，4月份同比下降4.3%，而汽油、煤油和柴油價格分別上漲4.2%、7.7%和7.8%。4月，我國原煤出廠價格同比上漲2.1%；普通大型鋼材價格上漲3.6%，中厚鋼板價格上漲12.6%；銅、鋁、鉛、鋅價格漲幅在3.9%至38.7%之間。　　統計還顯示，4月，我國工業企業原材料、燃料、動力購進價格同比上漲3.7%，漲幅比去年同期回落1.2個百分點。

　　歐盟預期在5月中旬將未鍛造鋁進口關稅減半

　　據布魯塞爾4月20日消息，一歐盟委員會官員周五稱，歐盟可能從5月中旬左右起將未鍛造鋁進口關稅減半。上個月，歐盟外交官認可了一項將關稅從6%下調至3%的計劃。但該期待已久的下調計劃尚未通過歐盟大使的批準。該官員稱：“此時看起來可能大約會在5月中旬。”　一些新的歐盟成員一直在尋求將關稅徹底免除，例如波蘭和捷克共和國，這些國家的公司向從俄羅斯和烏克蘭等國家進口的原材料支付的價錢比加入歐盟之前要多。但許多原來的歐盟成員國，包括德國，擔心進口關稅下調會影響他們本國的冶煉公司。

　　未來5年中國將回收再生鋁500噸

　　從日前于貴州貴陽召開的中國鋁業公司節能減排工作會上獲悉，未來5年，中國將回收廢舊鋁資源的30%再利用，回收再生鋁500萬噸，可節約電能742.5億千瓦時，相當于每年節約12個龍羊峽水電站的發電量。　

　　中國鋁業公司總經理肖亞慶說，鋁在冶煉過程中要消耗大量電能，被認為是高耗能產品，但鋁的材質輕、質地軟、易加工，在使用過程中耗能卻非常低。而且鋁的回收再生性能很好，與生產原鋁相比，生產一噸再生鋁可節約能耗95%。肖亞慶說，目前中國已是世界第一大鋁生產國和消費國，但是中國鋁土礦資源稀缺，因此回收利用再生鋁資源非常迫切。據了解，中鋁公司目前正在青島建設年產20萬噸的再生鋁合金工程，項目投產后，可比同等規模的原鋁生產廠節電28億千瓦時，節水200萬噸，并節約鋁土礦等固體材料120萬噸，這一項目有望年內建成。中鋁公司今后5年內將初步建成廢鋁回收體系，使再生鋁產量達到公司鋁總產量的10%。

　　四、一周走勢評述

　　上周國內現貨鋁價格依然堅挺，除廣州方面由于陸續到貨壓力，價格止步不前外，長江現貨市場，華通有色鋁價繼續上漲，供應方面緊張。長假后的開盤第一個交易日，在上海鋁庫存大幅減少以及長假期間LME銅鋅等金屬突破年內高點的刺激下，跳空高開。在接下來的幾個交易日中，鋁價有所回落。

　　LME方面，高庫存仍然是壓制鋁價走高的重要原因，一周內，價格繼續在區間內振蕩。其中值得我們嚴重關注的是持倉水平。LME3月鋁的持倉已經到達57萬手的近期高位，顯示出市場對后市看法嚴重分歧。

　　美國上周表示將維持聯邦基金利率不變，預計后市經濟將緩和增加，通貨膨脹將在時間上趨緩。另外前期公布的美國采購經理人指數的大幅上升等顯示出美國需求將近期好轉，全球金屬的需求似乎可能逐漸恢復。美元上周的回落也刺激了鋁價的小幅上漲。

　　國內方面，國內原鋁3月出口量為10362噸，同比減少86.65，1季度出口同比減少71.4%。進口方面。鋁土礦3月進口量為1409472，同比增長227.9%，一季度同比增長188.7%。根據國家統計局公布數據, 今年3月中國生產電解鋁96.3萬噸，同比增長37.6%；1-3月累計產量277.12萬噸，同比增長36.6%。根據中國有色工業協會(CNIA)的數據，2月份的鋁產量為93.64萬噸，相當于日產量3.34萬噸，該數據要高于由國家統計局數據得出的2月份3.19萬噸和3月份3.11萬噸的日產量數據。

　　接近歷史低位的庫存將繼續支撐期鋁的價格，加上二季度的消費旺季，以及國家對鋁冶煉行業的嚴厲管理將進一步推高 現貨市場的價格。 短期內，鋁價還有一定的漲幅。但國內供應量的大幅增長，以及三季度的消費淡季會影響遠期鋁價走低。建議可以買近拋遠，或者等待拋空的恰當時機。

　　上海中期 詹君貴