昨日滬銅未理會倫銅反彈繼續(xù)下跌，期價提前破位，倫銅晚場繼續(xù)下跌，期價大跌230點收于7660美元，成交放大，持倉減少，昨日庫存小增200噸，近日庫存增加集中在亞洲倉庫。技術上看，銅價在布林中軌小幅反彈未能持穩(wěn)，期價首次進入下軌區(qū)，技術形態(tài)全面轉(zhuǎn)弱，季節(jié)性下跌可能展開。倫鋁昨日同樣增倉下跌，期價將前日漲幅全部抹去，期價反復震蕩，震蕩格局維持。期鋅跟隨銅市下跌，期價收于3945美元，跌破了10日均線支撐，期價強勢形態(tài)破壞。

　　昨日基金屬的普遍回落主要由銅引發(fā)，筆者昨日提到市場可能因中國消費回落而開始轉(zhuǎn)向炒作季節(jié)性疲軟，自上周期價在較多的利多下不漲到中國庫存增加利空出現(xiàn)開始大幅下跌，銅價可能正在構(gòu)筑中期頭部，期價自年初由中國需求啟動的這一輪季節(jié)性上漲可能以中國需求減弱為信號轉(zhuǎn)向季節(jié)性回落。技術上看5月中旬期價面臨8200重要技術位兩次測試不能突破，相反遇到保值盤的積極拋壓，隨時時間的推移，時間因素已不支持銅價繼續(xù)上漲，此時加上中國庫存大增和比價下跌，以此為信號，期價轉(zhuǎn)向中期調(diào)整。

　　鋅市同樣受到影響，但目前鋅市場仍然受到庫存絕對量低和中國出口減少的支持，滬鋅現(xiàn)貨跟漲幅度較小，其下跌的動力也不大。技術上看期價跌破10日均線后短線強勢格局被破壞，其下檔支撐位在3700一線，只有在這一線失守后期價將有構(gòu)筑周線形態(tài)上的大頭肩形的可能，但在中期上升趨勢未破壞前保持謹慎。

　　鋁市由于本身漲幅不大，其區(qū)間仍然維持，從庫存維持較高水平看，鋁市在失去其它金屬拉動后將缺乏突破能力，期價可能轉(zhuǎn)向震蕩回落。技術上看倫鋁布林軌道收窄，期價集中在2800-2900區(qū)間波動，其上升支撐線也在2800一線，期價回落空間不大，但如果其它金屬轉(zhuǎn)向中期下跌，期價仍有可能回到2700-2800區(qū)間。滬鋁期價由于現(xiàn)貨緊張拉動而維持相對強勢，價格維持的時間取決于國內(nèi)現(xiàn)貨供應情況，由于滬鋁供應仍然較為緊張，現(xiàn)貨升水格局仍能對期價產(chǎn)生拉動，期價可能轉(zhuǎn)為橫向窄幅波動。

　　綜合而言，金屬整體轉(zhuǎn)進入季節(jié)性回調(diào)走勢，但分品種不同，銅反彈拋空，鋅鋁反彈多頭平倉離場。滬銅今日破位下跌，技術上看中期頭部形成，期價反彈68000一線拋空。期鋅下檔支撐較近，而滬鋅受滬銅影響跌幅過大，位置偏低，操作上反彈多頭平倉。期鋁維持窄幅波動，期價可能震蕩回落，維持原來的長期橫盤震蕩格局，滬鋁受到現(xiàn)貨升水拉動，下跌空間較小，操作上反彈多頭平倉。

　　(倍特分析師：鄧宏)