江南

　　昨日(5月14日)是中金所股指期貨仿真交易采用新規則的第一天。仿真各月合約再次在現貨指數上漲的情況下，走出了全線下跌的背離行情。

　　昨日滬深300指數開盤出現跳水行情，最低跌至3621點，隨后反彈翻紅，上摸3768點的歷史新高，最終收盤于3734點，比前一交易日上漲31點，漲幅0.86%。而仿真交易再次不漲反跌，全線收陰，且主力合約IF0706最大跌幅接近10%，險些跌停，最終收于4160點，下跌392點，跌幅達8.62%。

　　目前，近月合約IF0705距離最后交割日(5月18日)僅剩4個交易日，在昨日下跌51.8點后，收于3818點，期現價差縮小到84點。同時，兩個季月合約分別下跌5.4%和5.35%，與現貨指數價差進一步縮小。

　　由于此前現貨指數曾兩次在仿真交易發生背離行情后，第二個交易日出現下跌，部分投資者開始關注昨日的背離行情是否也在預示5月15日的大盤會出現跳水？

　　對此，中國期貨業協會特聘講師、金瑞期貨分析師盧偉忠對《第一財經日報》表示，昨日的背離行情相比前兩次有其特殊之處。一是因為昨日是實行新規則的第一天，中金所開始清理期貨公司自營賬戶，前期的自營賬戶多單會借昨日的高位獲利平倉；二是因為近月合約臨近交割，在現貨指數臨近高位的壓力之下，投資者不敢再肆意做多。

　　事實上，盡管昨日各仿真合約下跌幅度不小，但目前IF0706與現貨指數價差仍有426點，IF0712價差則依然高達1565點。

　　“這是仿真交易參與者在大盤狂熱上漲行情下，游戲式地推高期指價格，在真實交易中是不可思議的。”神華期貨總監李宏偉告訴《第一財經日報》。

　　李宏偉認為，昨日的下跌本質上是仿真交易在進一步修正前期過大的價差，與現貨指數漲勢出現背離完全是正常的。畢竟，當前現貨