文華財經（編輯 王亞男）--周一（5.14），受美棉收低影響，鄭棉主力CF707合約跳空低開于全天最低點13050元/噸，再創新低。低開后迅速拉起橫盤，尾盤再次小幅拉升，最高至13130元/噸，最終下跌35點收于13115元/噸。全天交投一般，共成交4680手，同時減倉584手至40168手。

　　上周五，美國農業部公布了5月份的月度供需報告。報告首次對2007/08年度全球棉花供需情況進行了預測。把2007－08年度產量下調至2525.6萬噸，2006－2007年度產量上調至2548.5萬噸，同時，期末庫存下調至1104.1萬噸。世界棉花用量上調至2765.1萬噸，高于2006－07年度的2659.8萬噸。

　　在報告中，USDA預估，2007－08年度產量在409.3萬噸，原因是農民種植更多的玉米，擠占了棉花。2007－08年度國內用量被鎖定在95.8萬噸，而美國出口預估在381萬噸。美國新棉期末庫存減少至139.3萬噸，這對一直背負沉重的歷史高位結轉量的市場發展具有積極意義。但是同時，USDA 把2006－07年度美國棉花產量小幅上調至470.1萬噸，高于4月報告的469.6萬噸。出口下調5.4萬噸，至288.5萬噸，國內用量下調至106.7萬噸。結果，2006－07年度期末庫存小幅上調至206.8萬噸，雖符合市場前期預測，卻仍對美棉期價有所影響。

　　上周五，NYBOT棉花7月低開于48.60美分，最高上探48.70美分后大幅下行，創出新低47.58美分，之后有所回升，最終下跌0.92美分收于48.11美分。全天交投一般，共成交7319手，持倉不變，仍為134984手。

　　中國是美棉的第一大買家，是世界最大的棉花進口國，USDA將中國2007－08年度產量小幅上調至675萬噸，相比之下，2006－07年度為673萬噸；2007－08年度進口上調至370萬噸，2006－07年度是283萬噸；2007－08年度年末庫存預估為1579萬包，2006－07年度是1584萬包。

　　受美棉影響，鄭棉CF707跳空低開，但隨后快速拉起，表明下方買盤較強。至此，期價最低已接近13000元整數關口。雖然完美空頭排列的均線系統在上方形成較強的壓制，但隨著基本面的逐漸轉變，期價又到達重要支撐位，下跌空間已經不大。而且，由于近期的下跌，擺動指標已經表現超跌，技術上亦有反彈要求。預計后市將于13000元一線振蕩筑底，以圖反彈上漲，建議近期以短線為主。

　　弘信期貨研發部