文華財經（編輯 王亞男）--本周大連玉米市場先揚后抑，保持震蕩走勢。前三個交易日受五一期間現貨價格走高提振，期價持續上揚，但是由于缺乏跟進買盤，后兩個交易日期價回落。與低迷的外盤相比，國內市場相對堅挺，這主要是因為近期基本面轉好，現貨價格走高，提振期貨市場走勢。期貨市場人氣也有所恢復，持倉量大幅增加。不過本周四個交易日市場成交量沒有明顯放大，且日內短線交易較多，可見在下跌趨勢沒有完全扭轉以及漲勢還未確立之前，交易者心態仍比較謹慎。本周C705合約持倉量繼續減少，截至周五收盤持倉量僅剩6萬余手，從目前北方港口期貨交割糧40萬噸的數量來看，平穩交割毫無懸念。C705合約曾因逼近百萬手的天量持倉引發市場關于交割風險的擔憂，而隨著持倉量的萎縮交割風險問題得以化解。在5月合約即將黯然退場之際，交易者將目光移向遠月合約，本周C801合約增倉近5萬余手，市場交投也比較活躍。并且從市場走勢來看，C801合約走勢強于C709合約，這也符合市場長期看好的預期。周五，C709合約報收1672，較上周五上漲了14個點。

　　 本周CBOT玉米市場大幅下挫，玉米播種進度的突飛猛進令市場承壓。周一美國農業部公布周度作物生長報告顯示，截至5月6日當周，美國玉米播種完成53％，雖然仍低于往年水平，但是比較前一周的23％來看，播種速度驚人。如果能夠維持這樣的播種進度，那么美國玉米播種面積將達到創記錄水平。在此利空預期之下，CBOT玉米價格一路下挫，從4月份振蕩區間的上沿潰退至振蕩區間的下沿，并創出新低。另外，美國農業部5月份供需報告即將出臺，分析師預計報告數據將上調玉米年末庫存，市場提前消化利空影響，交易商軋平手中多頭頭寸。周四美國農業部公布周度出口銷售報告，當周美國玉米出口銷售僅為54萬噸，低于市場預估，也為市場帶來一定利空影響。目前，CBOT玉米市場仍處于天氣市階段，振蕩走勢預計仍將持續。

　　國內現貨市場方面，五一以來玉米價格一直呈現穩中上揚態勢。吉林深加工企業全面上調收購價格，其中長春大成公司在五一期間將收購價格上調40元/噸至1400元/噸，近日又將二等玉米掛牌收購價格上調20元/噸至1420元/噸。 由于目前市場收購主體增加，且玉米水分下降到安全水附近農民惜售心理加重，玉米上市數量受限，加工企業收購數量不理想，只能通過調高價格來刺激收購數量。同時，山東地區部分加工企業也因為收購數量較少開始上調收購價格。港口方面，大連港自五一期間平艙價上揚20元/噸后，價格暫穩，但港口庫存壓力仍然比較突出。廣東港口玉米價格持續走高，目前蛇口港一等玉米成交價在1630-1640元/噸，一方面近期南方港口到貨量較少支撐價格走高，另一方面，近期北方港口到南方港口海運費上漲導致玉米到港成本增加。總體看來，目前現貨市場整體形勢已經轉好，對期貨市場走勢會產生支撐作用。

　　國家糧油信息中心最新預測，2007年中國玉米播種面積為2760萬公頃，與上月預測持平，較上年的2693萬公頃增加67萬公頃，增幅2.50％。在天氣狀況基本正常的情況下，預計2007年中國玉米的產量為14700萬噸，與上月預測持平，較上年14548萬噸增長152萬噸，增幅1.04％。不過，在連續三年豐產之后，今天國內產區出現災害性天氣的可能性較大，因此產量能否如預期增加還存在疑問。另外，即使產量增加，由于國內工業產能不斷擴張，需求的增加能夠抵銷供給的增長，預計后期國內玉米市場仍將呈現供需偏緊的格局。

　　從技術上看，C709合約期價又回到年后下行通道之內，且在下行通道的上沿處多空雙方爭奪較為激烈，但從走勢來看，多方略占優勢，后期價格有望繼續上行。操作上，在有效突破下行通道的上沿前暫時觀望，突破后，短線多單可以入場。

　　遼寧中期研究部 吳秋娟