周三CBOT大豆期貨市場承接隔夜電子盤漲勢小幅高開，期價全天維持強勢區間震蕩，最終各合約以上漲6 1/4-8 1/2美分收盤。7月合約開盤746美分，最高749 1/2美分，最低743 1/2美分，收盤747 1/2美分，上漲8美分；11月合約最高778美分，最低772 1/2美分，收盤777 1/4美分，上漲8 1/2美分。

　　雖然CBOT大豆昨天保持了上漲態勢，但國內對外盤提前消化并且漲幅過大，早上電子盤開盤小幅下跌，引發國內獲利盤出現。國內在高開后迅速出現空頭打壓盤，價格回落至5日線附近才遇到支撐。雖然一部分買盤將期貨價格推動至開盤附近，但跟進買盤減少，價格再次略有回落。豆油期貨良好圖形再次吸引部分買盤，價格繼續走高。當天成交量略有萎縮，大豆與豆粕持倉小幅減少。主力合約A0709、M0709、Y0709分別以3146、2552、7028。

　　美國時間周五將公布其5月份報告，市場預期本次報告美國2006-07年度陳豆結轉庫存將較上月報告略有下調，這主要是出于美豆出口及壓榨需求強勁的考慮，當前美豆出口速度以及為數較多的未裝船銷售量暗示美豆本市場年度最終出口量將超過農業部預估的10.8億蒲水平；市場目前平均預測美國206-07年度大豆結轉庫存為6.07蒲式耳，較上月報告削減800萬蒲；平均預測下年度美國新大豆庫存為3.37億蒲。

　　我們認為5月份報告將會偏多，主要是基于兩點：一是目前CBOT大豆的價格遠低于4月份報告公布時的水平，即使報告預測出現意想不到的調整，那么也對價格影響比較小；二是在前幾次報告中，USDA不斷增加南美產量、調低美國出口、調高大豆期末庫存，而這一次應該再調高這幾項數據的可能性不大。因此，總體來看，周五的報告將會對市場形成一定利好支撐。

　　國內豆油最近現貨價格比較穩定，但市場受到棕櫚油價格走高、豆粕需求低迷、棕櫚油內外價格倒掛以及豆油與棕櫚油差價不斷縮小等利多題材支撐，豆油有望走出獨立行情。在后期的操作中，我們建議可積極買進豆油。

　　肖鋒波

　　一德期貨研發部