CBOT 大豆期貨周二震蕩下跌，受谷物期貨跌勢影響，有關玉米播種面積不會大量轉向大豆播種的支撐性觀點未能令價格上漲。 7 月大豆合約下跌 3 美分至每蒲式耳 7.39-1/2 美元。美國農業部周一下午公布，截至 5月6日當周玉米種植率提高 30% 至 53% ，而前一周為 23% 。最近潮濕天氣阻礙了玉米播種，稍后將進行大豆播種。巴西 Conab 下調今年大豆產量預估。周五美國農業部將公布其 5 月農作物供需報告，其中將包含 06-07年度和 07-08 年度大豆年末庫存預估。調查顯示，分析師平均預估美國舊作大豆年末庫存為 6.07 億蒲式耳，低于 4 月預估的6.15 億蒲式耳，新作庫存料為 3.37 億蒲式耳。

　　國內方面， 黑龍江地區大豆現貨價格較節前出現上漲，豆粕現貨價格比較穩定，油廠多在五一期間提價，局部地區稱成交不錯，庫存壓力有所緩解，但多數地區成交都較差。預計短期國內大豆價格不會有大的波動。

　　技術上看，美豆小幅下跌，目前價格仍處于震蕩整理階段， 7 月合約725 美分具有較強支撐，而短期看上方均線系統壓力較強，只要價格不跌破 725 美分，后市短期震蕩后價格仍有望繼續漲勢。昨日連豆高開低走窄幅波動，未能延續節前反彈走勢，價格上方均線系統壓力較大，而下方進一步走弱空間有限，預計短期陷于區間震蕩。預計 A0709 開盤價 3115附近。

　　LME 銅周二陷入盤整，繼續受投機客獲利了結影響。 LME 三個月期銅收盤報8,165美元, 上周五報 8,320 。周末秘魯全國性罷工結束亦對期銅造成了壓力。

　　庫存方面，昨日LME 庫存減少 1550 噸至149375噸，升水48美元/噸，注銷倉單比例仍較高達9.02% ，庫存在長假期間持續大幅減少，成為推動銅價上升的推動力，在注銷倉單比例仍較高情況下，庫存下降趨勢有望維持，短期仍有望推動銅價。后市需要關注的是消費旺季即將過去， 07 年供應情況好于 06 年，美國經濟增速放緩，銅價恐難以突破去年高點 8800 。而中國方面作日周小川表示目前仍有通脹壓力，將繼續提高存款

準備金率，這表示中國恐將繼續出臺措施為高速增長的經濟降溫。這些影響會使銅價越高壓力越大。國內方面，華通現貨報 72500 元/ 噸，現貨升水800 元左右，現貨漲幅可觀，有望帶動兩市比值恢復。

　　技術上看，LME 綜合銅小幅回落，8100 一線支撐良好，后市隨著價格形成突破，短期仍有上漲空間。滬銅昨日受倫銅假期大幅上漲影響而全天封于漲停，今日預計仍有補漲空間。預計 cu0707 開盤價73000 附近。

　　NYMEX

原油期貨周二收高79美分至每桶 62.26 美元，終止連續六個交易日跌勢，因預計近期需求強勁。尼日三角洲解放運動 (MEND) 周二表示, 其已破壞了尼日利亞三角洲三條大型的輸油管線。襲擊已經迫使意大利石油公司 Eni 關閉日產15萬桶、輸往 Brass 出口終端的原油生產設施。RBOB 汽油期貨反彈，因擔心庫存繼續吃緊且需求強勁。分析師表示，汽油庫存在連續 12 周下降后將有所增加。有權威預報機構稱 , 今年將可能有6或7 次臺風登陸，包括美灣地區，這亦支撐期價。大西洋颶風季節從 6月1日 一直延續到11月30日。

　　燃料油現貨方面，新加坡180CST燃料油紙貨價格漲 0.75 美元報每噸 349.15 美元，長假期間其價格跌幅小于美油，因5 月基本面仍較好。技術上看，美油6 月合約價格止跌回升，期間連續下跌后有繼續反彈的要求 。 滬油昨日低開高走，在3290一線表現出較好支撐，但3500 一線壓力較大，預計后市反彈空間有限。預計0707 開盤 3380 附近。

　　北京中期投資部 陳園園