股指期貨參與門檻大幅提高

　　（上接封一）但10.67萬元只是一個理論上的參與門檻。這一10%的保證金比例是中金所向期貨公司收取，期貨公司則會在此基礎上再加上2%至5%的比例，也就是說，投資者將來要投資股指期貨的話，一手的保證金比例將約為12%至15%。

　　其次，交易所根據(jù)當日成交合約按規(guī)定標準計收結算會員的手續(xù)費。股指期貨的手續(xù)費標準為成交金額的萬分之零點五。交易所有權對手續(xù)費標準進行調(diào)整。之前的仿真交易規(guī)則中，手續(xù)費定為“30元/手”。又根據(jù)滬深300指數(shù)前一交易日的收盤價計算，那么按照新的細則，投資者投資一手股指期貨的手續(xù)費將為53.37元。

　　過度投機進一步受限

　　一些期貨公司人士認為，除了通過提高股指期貨參與門檻對過度投機進行限制之外，最小波動價位的規(guī)定和風控制度也將會對過度投機起到一定的限制作用。

　　根據(jù)征求意見稿，最小變動價位將調(diào)整為0.2點指數(shù)點。之前的仿真合約中的最小變動價位則規(guī)定為0.1點指數(shù)點。中金所的相關人士表示，此次修改最小變動價位主要由于目前滬深300指數(shù)點位的大幅提高，約為仿真交易起步時的2倍，原來的最小變動價位已經(jīng)不適合現(xiàn)在的這樣高點位的要求。如再沿用原先的規(guī)定，可能會助長部分投資者的過分投機。因此隨著指數(shù)點位的提高，最小變動價位也應做出相應的調(diào)整。

　　同時，為遏制過度投機，限倉的數(shù)量則被大幅地向下做出調(diào)整。如，交易指令每次最小下單數(shù)量為1手，限價指令每次最大下單數(shù)量從原先仿真交易細則中規(guī)定的“500手”，降至“200手”；對投資者同一品種單個合約月份單邊持倉實行絕對數(shù)額限倉，投資者持倉限額，從之前的“2000手”降至“600手”。

　　上海中期風控部負責人于毅然認為，這種向下的調(diào)整主要是出于對市場過度投機的考慮，尤其在參與門檻再次提高之后，市場參與人數(shù)也將會下降，如果仍舊保持原先較大的限倉量容易出現(xiàn)風險事件，因此限倉量同參與人數(shù)做了同步的調(diào)整。

　　此外，對“強制減倉制度”也做了相應的修改，將強制減倉的觸發(fā)條件規(guī)定為累計漲跌幅度為16%，且第二個交易日處于漲跌停板狀態(tài)。

　　交易會員將擴容

　　中金所將會員劃分為交易會員、結算會員、全面結算會員和特別結算會員，并規(guī)定了這些會員的申請條件以及業(yè)務權限的設定。

　　值得注意的是，更多金融機構將成為中金所的交易會員。中金所擬定，合規(guī)的非期貨公司申請交易會員，只要獲得相關主管部門的規(guī)定就可以成為中金所的交易會員。也就是說一些股指期貨的機構投資者，如基金公司、

　　同時，中金所對會員關于信息公開化提出了要求，規(guī)定每個交易日結束后發(fā)布活躍月份合約前20名會員的成交量、持倉量等當日交易信息。