有關滬深300股指期貨合約、交易規則及實施細則開始對外征求意見；實施細則將引入強制減倉制度和熔斷機制等風控措施

　　證券時報記者 陸星兆

　　本報訊日前，中國金融期貨交易所公布了《中國金融期貨交易所滬深300股指期貨合約》、《中國金融期貨交易所交易規則》及其實施細則，開始正式對外公開征求意見，并將于5月11日之前結束。

　　據了解，最新公布的征求意見稿包括《滬深300股指期貨合約》、《交易規則》及其實施細則。其中，實施細則共8項，具體為：《交易細則》、《結算細則》、《結算會員結算業務細則》、《會員管理辦法》、《風險控制管理辦法》、《信息管理辦法》、《套期保值管理辦法》和《違規違約處理辦法》。

　　在以上系列文件中，《滬深300股指期貨合約》主要對股指期貨合約的各項條款進行了明確定義。其中包括:合約標的、合約乘數、報價單位、最小變動價位、合約月份、交易時間、每日價格最大波動限制、最低交易保證金、最后交易日、交割日期、交割方式、交易代碼、上市交易所等。

　　《交易規則》則體現了金融期貨交易的基本特點，采用了保證金、熔斷、當日無負債結算和現金交割等制度。同時，金融期貨制度設計方面的大量創新在《交易規則》上也有具體體現。據悉，在商品期貨市場強行平倉、持倉限額、大戶報告等成熟制度的基礎之上，中金所還引入了極具特色的強制減倉和分級結算制度。具體到實施細則中，《風險控制管理辦法》規定了強制減倉制度，將強制減倉的觸發條件規定為累計漲跌幅度為16%，且第二個交易日處于漲跌停板狀態。《會員管理辦法》中規定，將會員劃分為交易會員、結算會員、全面結算會員和特別結算會員，分別設定業務權限，并根據不同會員的業務資格實施分類管理。

　　就業內最為關心的市場風險，《風險控制管理辦法》作了一系列的制度設計，其中包括保證金制度、價格限制制度、持倉限額制度、大戶持倉報告制度、強行平倉制度、強制減倉制度、結算擔保金制度和風險警示制度等。此外，《風險控制管理辦法》引進了符合金融期貨交易特點的風控措施，在價格限制制度中引入了熔斷機制。

　　據中金所有關人士介紹，最新公布的《滬深300股指期貨合約》、《交易規則》及其實施細則征求意見稿，是中金所依據新頒布的《期貨交易管理條例》和《期貨交易所管理辦法》，結合此前意見征求過程中的反饋和仿真交易中出現的情況，會同有關部門進行集中討論和逐條論證后形成，本次征求意見將于5月11日之前結束。