李俊

　　過去的一周，中國期市因“五一”假期休市，而國際有色金屬期貨卻并未“閑著”。

　　供給中斷、溫和的經濟數據以及庫存的持續下降，刺激國際有色金屬“五一”期間開始一輪強勁的飆升行情：倫敦期鎳和期鉛刷新歷史新高，期銅和期鋅創出階段新高，并向歷史高點沖鋒，其他金屬也跟隨上漲。

　　“五一”期間，全球礦產大國——秘魯爆發全國性工人罷工，成為金屬價格上漲的最重要推動力。此前，秘魯曾先后發生過地區性小規模的罷工事件，而秘魯國家礦業、金屬及鋼鐵工人聯合會號召的全國性工人罷工從4月30日開始。

　　工人希望通過罷工來獲取更好的福利和工資水平，但是對于全球金屬市場而言，罷工事件無疑造成了供給受損的擔憂心理。

　　“在2006年末和2007年初，市場很多機構和專業人士都預計今年全球銅、鋅等金屬將從過去的短缺走向溫和的平衡，這些機構和人士認為今年供給的增長速度將超過需求的增長速度，從而改變這些金屬的供求關系。”上海東亞期貨信息部經理陸禎銘對《第一財經日報》指出，“不過這種供求關系的轉變并沒有很清晰地表現出來，金屬庫存近期持續的下降表明供求關系依然緊張，在這種情況下全球金屬生產大國出現全國性罷工事件，無疑增強了金屬市場供給緊張的局面，從而推升了金屬價格。”

　　統計數據表明，秘魯是世界第一大白銀生產國，第三大銅、鋅、錫生產國以及黃金的第五大生產國。

　　供給受阻吸引了大量多頭資金的介入，而相對溫和的宏觀經濟數據則進一步堅定了這些資金做多的決心。

　　首先，歐元區相關數據顯示其經濟保持穩定的增長態勢。4月30日歐盟執委會公布，歐元區4月經濟景氣指數為111.0，3月修正后為111.1；4月工業景氣指數為7，3月為6；4月通脹年率初值為1.8%，上月為1.9%。其次，美國的數據雖然低于預期，但是大體保持相對溫和。5月4日，美國公布的4月份非農就業數據顯示，新增就業數8.8萬人，低于此前預期的10萬人，不過偏差不大。

　　倫敦一金屬交易員對《第一財經日報》指出，從歐洲和美國的經濟來看，增長相對溫和，市場對通脹的擔憂相對放緩，各大機構對于加息的預期較淡，這支持了這些機構繼續投入大量資金在商品市場上。

　　對于“五一”期間金屬價格的上漲，另一個因素就是庫存水平的持續下降。截至上周五，倫敦金屬交易所(LME)銅庫存已經降至15萬噸，為去年11月以來的最低；LME鋅庫存降至9.3萬噸，為4個月來的新低；鎳庫存為4716噸，維持在歷史低位；錫庫存降至8290噸，創出歷史新低。

　　庫存水平的持續下降表明金屬市場供給處于相對緊張狀態。麥格理銀行在日前的評論中指出，至4月末，交易所、生產商、消費商報告的庫存數據顯示除鉛以外所有的金屬均下降了，庫存的下降反映2007年金屬市場依然緊張。

　　上周，LME期銅從每噸7760美元漲至8425美元，創出近11個月以來的新高；LME期鋅從每噸3755上漲至4155美元，創出今年1月初以來的新高；期鎳從每噸48100美元漲至51600美元，創出歷史新高；期鉛從每噸2020美元漲至2120美元，創出歷史新高。

　　相關報道：

    金屬大漲 原油疲軟 能源金屬冰火兩重天 

    國際金屬市場漲聲一片 倫銅破8300鎳鉛創新高

    庫存偏高原油連陰6天