文華財經（編輯 王亞男）--▲美糖繼續下跌走勢

　　上周五，NYBOT11號原糖7月合約維持弱勢，收盤于9.20美分，較前日收盤下跌16點，跌幅為0.16％。

　　維持前日觀點：巴西的新糖上市、印度糖的出口成為壓制美糖期價下跌的主要原因，全球食糖依然籠罩在增產過剩的壓力之中，糖價短期內沒有走強的理由；另一方面，原油價格的持續上漲將使燃料乙醇的消費維持堅挺，巴西生產商將更愿意將甘蔗用于“柔性燃料”的生產，這將一定程度減少食糖的供應量，進而為食糖價格提供一定的支撐。從盤面來看，我們前期預計的首要目標（9.20美分一線）已經達到，預計期價的下一目標在8.50區域。

　　▲現貨報價下調，小量成交

　　4月29日，產區廣西南寧站臺價3630元至3650元，較昨日下調20元左右，少量成交；柳州站臺價3620元至3630元，下調10元左右，零星有成交；湛江倉庫價3700元，報價不變，銷量小；昆明倉庫價3540元至3550元，與昨日基本持平，暫無成交；南華集團站臺價3700元，報價不變，暫無成交；鳳糖集團站臺價3670元至3680元，與昨日持平，小量成交。

　　▲短期繼續低位振蕩走勢

　　維持前日觀點：現貨價格的持續下調難以堅定銷區現貨商的購買信心，而1180萬噸的產量壓力也成為期價走弱的根本原因；另外，消費的持續疲弱加速了國內糖價的下跌步伐，但隨著消費旺季的逐步來臨，食糖價格的下跌空間也將變得有限。總體來講，糖價依然維持著長期的下跌格局，短期內，尤其在消費沒有轉旺、現貨價格沒有企穩之前，食糖價格仍將維持下跌局面；但從中期走勢來看，筆者傾向于在5～9月之間，糖價將維持在3500～4100區間振蕩的走勢，即國內糖價在探低尋底之后，隨著消費的轉旺，仍有再次反彈的可能。

　　▲規避長假風險，以日內短線交易為主

　　操作上（SR709），今天是五一長假前最后一個交易日，為了規避長假風險，建議投資者以日內短線交易為主，前期持有的頭寸可選擇獲利出場。

　　銀建期貨研發中心：閆淦智