一、當周市況概述(4／16-4／20)

　　周五大連市場下跌勢頭有所減緩，價格在低位盤整，成交量較前幾天也有所下降。709合約3070開盤以后價格基本在3070附近波動，最高為3077，盤中最低一度下跌到3056，收盤價格重新回到開盤價格附近。豆粕走勢盤中略有上漲，709合約收盤在2469，最高至2475，日線低位收小陽線。

　　本周大連市場繼續下跌，市場承接了上周以來的下跌局勢，在跌破3100重要支撐位置后再度大幅下挫折，709合約本周開盤3115，最高3138；隨后空頭發力，期價毫無還手之力地被打至3100整數關口之下直至3036最低點。而后半段時間內，連豆盤面則維持低位整理態勢，截止周五以3070報收，較上周下跌51點；當周成交1072390手，較上周增加67026手，持倉減少72494手，目前是373570手。

　　二、行情分析

　　CBOT大豆最近的下跌主要受到天氣影響，中西部地區寒流延誤玉米播種進度。未來玉米播種面積可能增加。市場關心的焦點集中于此。另外，市場中買玉米拋大豆的套利盤打壓了大豆價格。美盤大豆跌破730美分支撐后，市場仍有一定下跌空間，下方目標在730-690美分。

　　從南美市場看，最近1周多時間巴西大豆FOB基差大幅上漲，由一周多以前的-40美分上升了20-30美分，另外海運費價格也上漲。雖然巴西大豆已經開始收獲上市，未來大豆的采購成本也不會太低。

　　大連大豆技術圖形觀察，隨著3150以及3100兩個重要技術性支撐位置的失守，多方能量遭到破壞性打擊，而盤中的做多信心也受到極大挫傷。短期均線系統急劇折返下穿，市場短期內轉入空頭市場。基本面目前則反映平靜，現貨方面亦保持平穩。本周豆粕現貨報價仍在下調。江蘇、山東不少地區成交價已跌破2200元／噸，沿海地區競價銷售激烈，價格還有滑落的趨勢，市場價格普遍較亂，多帶返利，采購方繼續等待油廠底限價格的出現，從目前了解的情況來看，短期價格還有向下的空間，預計下周再跌幅度不會太大，對于當前的市場，業內多持觀望態度。

　　基金方面的頭寸調整則對目前行情構成一定利空影響。就近日的CBOT每周的CFTC持倉報告顯示，基金的凈多頭寸已經出現大幅減少。后市國內外大豆走勢仍以震蕩探底為主，下跌趨勢沒有改變。

　　三、周度基本面情況：

　　1、美國農業部公布了截止4月12日(周四)一周的出口銷售報告。當周美國2006-07年度(9月1日起)大豆凈出口銷售28.35萬噸，較前一周的市場年度最低水平有所改善，但比前四周平均仍下降5%，高于分析師預測的15-20萬噸區間。主要買家有墨西哥12.2萬噸，日本6.05萬噸，臺灣5.49萬噸，中國1.69萬噸。此外，當周還向韓國銷售了2.5萬噸下年度裝運的美國大豆。當周美豆出口裝船量為47.68萬噸，比前一周及前四周平均分別下降11%和20%。主要發往國家和地區有：中國14.98萬噸，墨西哥9.82萬噸，日本7.52萬噸，印尼6.74萬噸，臺灣3.3萬噸。截止4月12日，美國2006-07年度(9月-8月)大豆累計出口銷售量為2758.50萬噸，高于去年同期的2183.48萬噸水平；中國累計購買美國大豆1109.94萬噸，去年同期為924.05萬噸。本市場年度迄今美國大豆累計出口裝船量為2438.46萬噸，高于去年同期的1998.68萬噸水平，美國農業部當前預測的本年度大豆總出口目標為2939萬噸，而上年度為2578萬噸。中國在本市場年度已累計裝運美國大豆1028.09萬噸，去年同期為918.05萬噸。此外，本市場年度已累計銷售的美國大豆中仍有17.83萬噸為匿名買家購買。

　　分析：美國出口接近尾聲總量超過去年，中國需求仍是重點。

　　2、巴西當地農業咨詢機構AgRural稱，截至4月17日巴西2006-07年度大豆銷售已民完成65%，較前四周前推進了14個百分點，遠高于去年同期35%的水平。AgRural預計，今年大豆產量將達到創歷史新高的6000萬噸水平，這也是迄今為止各家機構中最高預測數據。巴西官方機構國家商品供應公司預計今年大豆產量為5780萬噸，而美國農業部預測為5880萬噸。巴西另一家農業咨詢機構Celerer報告稱截止4月13日巴西大豆銷售完成55%。截至4月17日，巴西頭號中大豆主產州馬托格羅索大豆銷售已完成74%，第二號主產州巴拉那完成43%，三號主產南里奧格蘭德則完成26%。

　　分析：新豆上市對價格有一定利空影響，但采購成本不是很低。3、美國油籽加工商協會(NOPA)公布了最新大豆壓榨數據。3月份美國大豆壓榨量為1.480億蒲式耳，較上月增加1720萬蒲式耳，高于市場平均預測的1.442億蒲式耳水平(預測區間為1.43-1.448億蒲式耳)；當月美國豆油庫存為29.33億磅，較上月增加1.13億磅，明顯高于市場平均預測的27.48億磅(預測區間為26.84-28.34億磅)水平。以下是本次報告具體數據，大豆單位是千蒲式耳；豆粕單位是短噸；豆油的單位是千磅；出油率和出粕率的單位是磅／蒲式耳；本年度累積值起始時間為2006年10月1日。

　　2007年3月　　2007年2月　　2006年3月

　　大豆壓榨能力　　　　　　　166,130　　　150,053　　　162,867

　　大豆壓榨量　　　　　　　　147,991　　　130,779　　　142,852

　　豆粕產量　　　　　　　　3,519,783　　3,105,823　　3,368,023

　　豆粕產出率　　　　　　　　　47.57　　　　47.5　　　　47.15

　　豆粕出口量　　　　　　　　483,046　　　488,642　　　511,785

　　豆油產量　　　　　　　　1,683,468　　1,483,596　　1,679,510

　　豆油產出率　　　　　　　　　11.38　　　　11.34　　　　11.76

　　豆油庫存　　　　　　　　2,933,422　　2,819,675　　2,392,804

　　＊累計壓榨量

　　本市場年度　　　　　　　　879,972　上年度同期　　　　856,529。

　　4、本周黑龍江地區大豆現貨價格稍較為穩定，但與上周的價格相比，整體下降了20元，集賢、友誼地區油廠大豆入廠價在2760-2780元／噸，寶清地區2740-2760元／噸。目前受到春耕的影響，局部地區農民銷售較積極，油廠收購數量尚可，但市場總體比較平淡。截至到4月20日國內港口的大豆庫存量320萬噸的，超出正常水平的220-270萬噸

　　分析：東北地區現貨價格基本平穩，各方態度不一，收購行為謹慎。5、本周國內豆粕現貨市場持續弱勢，價格仍在下跌，市場較亂，廠家報價不積極，江蘇、山東不少地區在周五的成交價已跌破2200元／噸，沿海地區競價銷售激烈，還有滑落的趨勢。黑龍江集賢地區報2260-2300元／噸。遼寧大連地區成交2330-2380元／噸左右，局部成交價跌破2300元／噸。山東地區價格不少已跌破2200元／噸。秦皇島地區2250元／噸，上周價格2380元／噸，廣東地區價格在2220-2250元／噸左右，價格下跌150-170元／噸左右，成交較清淡，油廠庫存壓力很大。

　　分析：期貨價格下跌，油廠恐慌銷售，豆粕庫容壓力大。飼料企業在低位大量補庫，但后期需求好轉仍不能確定6、本周19日，全國豆油價格回落明顯，受昨晚美盤大幅下跌打壓，南方豆油回落在100-200元，全國一級豆油報價在7650-7800元／噸，四級豆油7400-7500元／噸。　各地區四級豆油參考報價：遼寧沈陽地區油廠出廠價：一級7800元／噸；遼寧大連地區油廠出廠價：一級油7800元／噸，三級7700元／噸，四級7500元／噸；天津地區報價價格：一級油7850元／噸；山東日照地區油廠出廠價：一級豆油7650元／噸，四級7450元／噸；廣東地區：四級油7400元／噸左右；一級油報價7650元。　進口毛豆油CNF報價738美元／噸，人民幣匯率7.7199計算，到港至中國口岸的毛豆油成本約在7117元，當前天津進口毛豆油分銷價格7300元／噸左右，利潤良好。

　　分析：豆油漲價過快，期貨價格下跌使得現貨走低。過快漲幅和油廠屯貨使得后期價格需要回落調整。7、天津棕櫚油庫存8萬噸左右。14度棕櫚油價格7050元／噸。江蘇張家港地區棕櫚油價格集中在6700-6720元／噸。浙江寧波地區棕櫚油銷售報價6900元／噸，市場價格在6850元／噸。與其他地區相比，寧波地區棕櫚油庫存相對較小。廣西防城港地區棕櫚油價格在6900元／噸左右，廣州地區棕櫚油價格較為混亂，較高的銷售報價6800-6820元／噸，也存在6750元／噸的價格。市場采購清淡

　　8、截至4月20日，大連大豆注冊倉單21598張，增機7795張。

　　四、技術分析：

　　CBOT大豆7月合約回落730美分是第一支撐　下方目標在690美分

　　大連大豆709合約單邊下跌 3050附近企穩回升

　　大連豆粕709合約下跌為主　下方目標2400

　　大連豆油709合約6800-7000之間震蕩