一.上周基本面情況回顧及簡評

　　1. 基本面情況回顧

　　4—16從國內市場小麥價格運行來看，進入四月上旬，中原地區的河南、山東等地市場小麥價格出現了穩中趨降的走勢。河北糧食局直屬機械化糧油儲備庫8901收購價1760元/噸，持平；山東曹縣糧食收儲有限公司8901火車板價1680元/噸，上揚10元/噸；河南金粒麥業有限公司高優503出庫價1770元/噸，持平；山西運城小麥批發市場高優505到廠價1510元/噸，持平；河南金粒麥業有限公司濟南17出庫價1720元/噸，持平。

　　4—17小麥收購價格基本平穩趨弱。濮陽地區混合小麥集市貿易均價為1500元/噸，與上周持平。安陽小麥當地普通小麥收購價為1480元/噸，信陽地區小麥農村收購價1440元/噸，均比上周略降。周口地區中等小麥貿易商收購價為1440元/噸，信陽地區小麥農村收購價1420元/噸，價格保持穩定；平頂山小麥的集市貿易價穩定在1440元/噸，平穩趨弱。洛陽地區小麥市場收購價格為1470-1490元/噸，小將10-20元/噸。南陽地區小麥集貿市場收購價為1500元/噸，但交易量不大，價格平穩。國內銷區面粉價格基本穩定，局部地區有所波動，其中：天津市十八個區縣糧油市場面粉平均零售價格為2440元/噸，平均批發價為2150元/噸，略漲。

　　4—18 濟南轄區小麥個體收購價格1540-1550元/噸(收購量不大)，持平；臨沂地區中等小麥個體糧販收購價1510元/噸；泰安儲備企業入庫價格1560元/噸，個體收購價格1520-1540元/噸，濱州轄區內小麥個體糧商平均收購價在1560元/噸左右，購銷企業入庫價在1585—1588元/噸之間，持平；日照地區小麥個體糧商收購價為1520元/噸，持平。

　　4—19濟南轄區小麥個體收購價格1540-1550元/噸(收購量不大)，持平；臨沂地區中等小麥個體糧販收購價1510元/噸；泰安儲備企業入庫價格1560元/噸，個體收購價格1520-1540元/噸，濱州轄區內小麥個體糧商平均收購價在1560元/噸左右，購銷企業入庫價在1585—1588元/噸之間，持平；日照地區小麥個體糧商收購價為1520元/噸，持平。國儲再度拍賣安徽河南糧食批發市場最低收購價小麥共100萬噸。

　　4—20濮陽地區混合小麥集市貿易均價為1500元/噸，安陽小麥當地普通小麥收購價為1480元/噸，信陽地區小麥農村收購價1440元/噸，周口地區中等小麥貿易商收購價為1440元/噸，信陽地區小麥農村收購價1420元/噸，平頂山小麥的集市貿易價穩定在1440元/噸，洛陽地區小麥市場收購價格為1470-1490元/噸，南陽地區小麥集貿市場收購價為1500元/噸，價格均平穩，交易量不大。

　　2. 簡評

　　美國農業部的最新數據，全球玉米庫存目前僅相當于47天的消費量，相比之下，1960-2005年期間平均為90天。單小麥而言，可用的庫存僅相當于75天的消費量，而以前的平均天數為109天。受供需面的影響，近日關內主區小麥延續上周弱市，價格繼續探底，目前河南信陽地區小麥貿易商收購價為1380元/噸，而當地玉米進廠價受貨源緊張所致，已經達到了1480元/噸—1520元/噸，兩者價差每噸已高達100元-140元，已完全符合飼料企業批量替代玉米的要求，，“

十一五”期間，農業部將在全國組織實施農產品批發市場“升級拓展5520工程”，即在5年內通過多方籌資重點扶持建設500個農產品批發市場，推進設施改造升級和業務功能拓展等工作。根據協議，農業銀行擬在“十一五”向農業部重點建設的500家定點批發市場提供100億元人民幣信用額度。據

國家發改委價格監測中心監測，2007年4月上旬，我國糧食主產區玉米、大豆價格上漲，稻谷、小麥價格有漲有跌；國際市場大米、小麥、玉米、大豆價格普遍下跌。

　　二. 上周主力合約的交易情況回顧及簡評

　　強麥709月合約交易情況回顧及簡評：

　　CZCE強麥709月合約上周交易行情(04.16-04.20)

日期		開盤	最高			最低		收盤		成交量及增減		持倉及增減
周一		1795			1817	1794		1817		190744		138892+18626
周二		1824			1830	1810		1815		200618+9874		144182+5290
周三		1806			1814	1766		1766		268770+68152		137930-6252
周四		1766			1774	1731		1770		399386+130616		121780-16150
周五		1787			1803	1763		1798		454202+54816		141748+19968

　　鄭州商品交易所強麥709以1795元/噸開盤，最高1830元/噸，最低1731元/噸，終盤收于1798元/噸，成交量1513720手，持倉量為141748手。本周期價波動劇烈，成交放量，持倉增加，1830有壓力，大趨勢是漲勢中正常回落，期價寬幅整蕩.

　　三.主力合約的行情展望

　　本周倉單強麥減少1183手為3176張。目前對小麥市場影響因素多空交織，不過總體仍為偏多。國內的出庫政策只能短期抑制小麥的價格，而"五一"節消費的到來也將打開面粉需求低迷的局面。在今年新小麥批量上市前，國家仍可以舉行6-8次競價銷售會，按每次100萬噸拍賣計劃、50%左右的成交率測算，后期消費市場約可容納300萬噸-400萬噸的托市小麥供應量，目前全國約成交了1300萬噸政策小麥(不包括第二批移庫小麥數量)，也就是說，截止到6月上旬，預計國家總共可以拍賣出1600萬噸-1700萬噸的庫存小麥，占去年托市收購總量的38%-41%，龐大的庫存壓力對市場采購心理的壓抑應是長期的。

　　四.操做建議：

　　強麥709本周放巨量，持倉變化速度很快，換手頻繁，在1830一線之下以空為主，，由于寬幅整蕩，以短線為主，控制好倉位風險。

　　大華期貨太原營業部 一言